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股市下跌并没有基本面支撑 价值投资将发挥更大的价值

摘要今天是5月的第一个交易日。在过去的三天小长假中,统计局公布了4月PMI数据,显示宏观经济有放缓趋势。此外,在监管加强的情况下,多数机构对股民期望的红五月似乎都不抱希望。

金投网(www.cngold.org)5月2日讯,股指期货最新消息:

今天是5月的第一个交易日。在过去的三天小长假中,统计局公布了4月PMI数据,显示宏观经济有放缓趋势。此外,在监管加强的情况下,多数机构对股民期望的红五月似乎都不抱希望。

国家统计局发布数据显示,4月中国制造业采购经理人指数(PMI)为51.2%,连续7个月保持在相对较高水平,但较上月回落0.6个百分点,是去年11月以来最低。

广发宏观郭磊认为,这表明经济开始温和放缓。从历史上3-4月景气分布来看,环比回升和回落的情形平分秋色,即季节规律影响不强,4月的回落只能解释为经济在趋势性上正出现放缓。

此外,高频数据也同样指向这一点。从发电耗煤来看,1-2月发电耗煤增速是15.7%,3月为18.4%,4月前28天放缓至14.4%。这一数据依然大幅高过去年4季度的8%左右,但确实已经出现向下拐点,且比一季度要低一些。

郭磊比较关注的另一个指标──生意社BCI,在2016年7月至2017年2月处于扩张期,2017年3月为-0.47,2017年4月为-0.36,整体指向是已经度过景气区间。

九州证券邓海清比较乐观,他认为,4月中国经济维持企稳的走势,制造业PMI51.2,虽然较3月PMI有所下滑,但依然处于2016年10月之后的PMI高中枢水平,非制造业PMI 54,同样保持在较高的中枢水平上,验证了中国经济企稳的局面。虽然4月PMI细分指标环比走弱,仅凭单月数据不能武断证经济拐点。

监管利空股市

虽然邓海清对宏观经济比较乐观,但他对股市的短期看法却是“监管利空股市”。中国经济的企稳走好,但经济的走好为政策层严监管提供了充分的空间,这反而给资本市场持续带来压力,导致股市表现出“经济超预期好、股市反而更差”的局面。

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