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股市下跌驱动不强 市场整体处于高位振荡阶段

摘要周五,沪指报收3192.43点,上涨0.14%。沪指上周累计上涨1.1%,6月累计上涨2.4%,上半年累计上涨2.8%。

金投网(www.cngold.org)7月3日讯,股指期货最新消息:

短期出现量价背离现象


股市下跌驱动不强,市场整体处于高位振荡阶段

周五,沪指报收3192.43点,上涨0.14%。沪指上周累计上涨1.1%,6月累计上涨2.4%,上半年累计上涨2.8%。笔者认为,6月末资金面意外好转,股市下跌驱动并不强,但由于监管趋严、去杠杆持续、题材接续性偏差,市场整体处于高位振荡阶段。

上涨氛围初步形成

6月末,资金面意外好转减轻了市场的忧虑情绪。今年6月,受MPA(宏观审慎评估)考核、财政缴税、美联储加息预期等因素影响,市场流动性面临不小压力。但是之前监管升级,压力集中释放,大盘4、5月的大幅下跌,已经提前释放了大部分压力,真正到了6月,资金面反而出现偏宽松的迹象。Shibor隔夜拆借利率在6月21日升至最高点2.8890%之后,出现持续大幅回落,截至6月30日报2.6180%。Shibor隔夜拆借利率持续下跌意味着银行资金充足,市场忧虑情绪减弱。此时市场资金较多,现金保值能力不强,投资者进入股市,从而拉动主要股指上涨。

股市下跌驱动不强,市场整体处于高位振荡阶段

图为Shibor隔夜拆借利率走势

股市下跌驱动不强,市场整体处于高位振荡阶段

图为在岸市场美元兑人民币汇率走势

此外,上周以来,欧洲央行、英国央行和加拿大央行收紧货币政策预期意外升温,欧元、英镑、加元狂飙,再加上一系列疲弱的美国经济数据,令投资者质疑美联储是否能够在今年再次加息以及特朗普能否落实促增长计划,美元指数持续下挫,上周下跌1.6%。美元指数在今年1月3日升至近14年的新高103.82,在6月30日触及2016年10月4日以来的最低水平95.47,低于特朗普胜选当日(11月8日)低点95.88。与此相应的是,众多企业、投资机构纷纷将美元兑换成人民币,引发上周人民币汇率大涨。截至6月30日19时,境内在岸市场美元兑人民币汇率(CNY)触及6.7796,盘中创下去年11月以来最低点6.7594,即在岸市场人民币创下过去7个月的新高。人民币升值从贸易角度看,不利于出口的进一步改善。但是,人民币升值会对虚拟经济有利,会有大量国际热钱因人民币升值预期涌入中国,股市作为虚拟财产会受到追捧。

以上证50为代表的结构性牛市特征已十分明显,但值得注意的是,从反弹周期来看,目前最强的指数上证50、沪深300已经反弹了八周,处在斐波那契数列的变盘窗口之上。

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