金投网9月1日讯,在庞大的资产负债表环境中,美联储加息进程背负了越来越大的利息压力,美联储为什么要缩表?黄金价格会怎么走?
众所周知,美联储加息是通过提高超额存款准备金利率(IOER,利率区间上限)以及提高隔夜逆回购操作利率(ON RRP,利率区间下限)来实现,在负债端规模巨大的情况下,美联储加息意味着真金白银的利息支出。这第一个重要原因,也透露出美联储提前缩表的一个重要信号,就是“被动缩表”。
美联储提前启动缩表的原因之二是,美联储前期暗示,当利率提升到“相对合意水平”的时候再启动缩表。从图3可以看到美联储加息路径基本上伴随着美国通胀的升温,那么在当前美国通胀放缓的情况下,暂时搁置加息进程,继续观察未来的通胀形势是更明智的。这第二个重要原因,也透露出美联储提前缩表的另一个重要信号,就是“暂缓加息”。
根据以上分析,美联储缩表进程的开始,意味着加息的暂时搁置,而且考虑到银行准备金比较充裕,缩表也不会带来货币市场利率的明显抬升,而且美联储缩表还带有“被动”和“无奈”的意味,因此美联储缩表并非是美元走强的助推器,美联储缩表难以提振美元,也不会对黄金交易构成下行压力。
金投网黄金行情中心显示,北京时间11:53,今日黄金现货价格报1320.03美元/盎司。关注手机金投黄金(http://m.cngold.org/),金银行情动态随时看。
温馨提示:具体操作请关注金投网专家解盘直播室,市场瞬息万变,投资需谨慎,操作策略仅供参考。
热评话题