2、通胀仍然是最大的问题
美联储最近三次会议的纪要非常引人关注,显示出其对通胀的信心正在逐渐降低,美联储温和下调了对通胀的预期,不过税改可能会对通胀的下跌有抵消作用。会议纪要是投资者了解美联储是否对通胀预期信心下降、下降多少的关键所在。
3、税改
美联储的经济前景预测概述中对2018年GDP增长的预测中位值明显上调,2019和2020也有一定程度的上调,但低于2018年。长期GDP增长以及中期利率并未出现明显的上调。也就是说,美联储认为税改对经济的提振是短期内需求端的刺激,而非能长久推动GDP增长的长期供应端稳定。耶伦此前表示,在9月的经济预测中,已经将部分刺激措施计算在内,12月的预期已经基本囊括税改的一系列因素。这也可以看出,美联储对这一轮的经济预测调整已经差不多了。
4、对2018年加息的预期
瑞银此前预计,2018年美联储加息可能只有两次,尤其是如果美联储没有在3月份加息的话。这个预期主要是基于通胀仍然低迷,美联储也希望在加息之前,通胀数据能有决定性的提升。如果有关2018年究竟加息几次一直存在争议,或者通胀一直维持在低位引发显著的担忧,那么上述观点就会得到支撑。
外汇网站Poundsterling指出,交易者要注意的是,市场当前仅消化了2018年的两次加息,这本就十分鸽派的预期很难再进一步降低。IG市场策略师韦斯顿(Chris Weston)称:“美元空头可能不需要太多的驱动力就会作出获利回吐举动。”
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