尽管很多委员将关注通胀的发展,但我们相信今年可能会出现温和的鹰派转变。事实上,黄金对实际利率的反应比对联邦基金利率更大,但美联储的鹰派言论应该会对黄金构成一种利空。
3、美元将成为未来黄金的关键因素
尽管2017年宏观经济环境及美联储升息难以带来利好,但黄金在2017年表现出色,主要受助于美元贬值。黄金的价格与美元的走势密切相关,这不仅是因黄金以美元定价,同时黄金被认为是做空美元的押注。黄金是一种避险工具,可以用来对冲美元大跌。
2018年来看,美元的贬值可能会持续,减税、政府支出增加以及经济民族主义可能会在短期内提供一些刺激,但代价是财政赤字增加,而对劳动生产率不会产生效用。不过值得注意的是,美联储若在今年进一步升息可能会给美元带来反弹生机。在美联储之前的紧缩周期中,美元直到第四次加息才会展开反弹。如果历史重演,美元可能会暂歇口气,黄金恐遭打压。
总的来说,2018年的黄金基本面前景是看空的,并非看涨。如果黑天鹅事件在今年出现,金价将会得到额外的支撑。
最后,金价2018年表现很大程度上取决于市场情绪。在2016年和2017年,黄金在1月和2月上涨。在2018年初,黄金价格已经突破1300美元,因此表现可能如前两年一样,不过今年稍晚金价走势可能挣扎。无论如何,预计黄金市场的低波动不太可能再持续一年。。
金投网黄金行情中心显示,北京时间14:27,今日黄金现货价格报1314.57美元/盎司。关注手机金投网(https://m.cngold.org),金银行情动态随时看。
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