第二,全球货币政策不断收紧,但整体利率水平仍将保持在低位
世界黄金协会表示,2018年全球经济的扩张将使货币政策更加的收紧。而这其中,美联储将打头阵。其希望通过允许每月300亿美元美国国债和200亿美元抵押贷款债券到期,从而缩减其资产负债表规模。美联储希望,此举能使其资产负债表规模到2020年从4.5万亿美元减少到2.5万亿美元。
预计美联储2018年将加息三次。虽然利率的上升增加了黄金投资的成本,但从历史的角度看,整体利率水平将继续保持低位,黄金面临的潜在阻碍可能并没有那么大。而且,黄金可以帮助投资者管理金融市场风险。
第三,资产价格存在泡沫
世界黄金协会表示,2017年全球资产价格达到多年高点。即使是现在,美国的标普500指数也是处于史上最高水平,这导致投资者要想获得收益就需要承担额外的风险。另外,这使得投资者在信贷市场上碰到低质量企业的风险更大。
世界黄金协会指出,标普500指数周期调整市盈率处于2000年互联网泡沫峰值以来的最高水平。这种资产牛市可能会贯穿整个2018年。股票市场稳步走高,信贷水平出现下滑,面对不断变化的央行政策,投资者开始对资产估值显露出担心并对风险敞口持谨慎态度。世界黄金协会表示,如果全球金融市场修正,那么投资者可以从黄金投资中受益,因为黄金历来在财务困境时期有助于减少亏损。
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