但2018市场将出现变化,各国央行表示将在2018年控制扩张性政策,并随着全球债务增加而提高利率,由此看来,2018年市场波动率可能再度上升,黄金将因此更具吸引力。
WGC研究显示,当实际利率在0到4%之间时,黄金的回报率是积极的,其波动性和与其他主流金融资产的相关性低于长期平均水平。
资产泡沫问题愈演愈烈
2017年大宗商品价格疯狂上涨,股市也屡创新高,比特币等加密货币也风生水起,尽管2018年泡沫不见得会崩溃,但风险只会越来越大。
下图显示,在系统性风险期间,黄金价格往往会上升。从历史上看,黄金在市场萧条或不稳定时期大幅减少了投资者的损失。
黄金市场更加透明
WGC表示,去年伦敦金银市场协会发起了一项贸易数据报告计划,推出一套全新的买卖合约来提高交易透明度。此外,印度正在筹备建立国内第一家现货黄金交易所,俄罗斯也准备降低金条交易18%的税费,这些举措无疑将吸引更多的黄金投资者。
WGC的首席市场策略师John Reade在2018年《黄金展望》报告中说道,“从长期来看,收入增长一直是黄金需求的最重要推动因素,黄金的前景是令人鼓舞的。”
综上,四大基本面因素利好贵金属市场,预计2018年黄金价格将继续上涨。
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