能源价格可能拖累1月通胀
市场认为近期股市暴跌主要原因系,投资者预期美国通胀水平高企将逐步侵蚀企业利润。但是在荷兰国际集团看来,股市对该预期的反应显然有些迟钝,此前市场早就有观点认为,美联储货币政策正常化步伐将快于预期,1月份薪资增长水平大幅抬头就是一大明证。
荷兰国际集团预计,美国1月份核心通胀年率(剔除食品和能源价格)将温和下滑0.1个百分点至1.7%,广义通胀年率则将下滑0.2个百分点至1.9%,主要理由是2018年1月份能源价格升幅不及2017年同期。此外,2017年年初交通运输行业意外出现的盛景在2018年1月份也不复存在。
但美联储很可能提升年内加息次数预期
但这样的情况不太可能维持很长时间。该机构相信,2月份美国广义通胀年率将重返2%上方,到6月份则有望触及3%高位。核心通胀年率也有可能剧烈上扬,最早有望在3月份就站上2%。原油价格走高,美元疲弱推高进口成本,移动电话服务价格扭曲,健保和住房成本抬升等将成为推高美国通胀水平的帮手。
荷兰国际集团同时指出,经济活动强度提升也会增加物价上行压力。由于薪资水平大幅跳升给市场提供了早期预警信号,美国经济短期内几乎不可能出现明显的松弛迹象。而薪资水平完全有可能继续上扬。美国全国独立产业联盟近期公布的一项调查显示,已经或者即将提升员工薪资福利水平的企业数量占比创下了2000年以来的新高。
而鉴于美国消费市场日趋强劲,企业将获得愈发体面的产品服务定价能力,企业运行增加的成本有可能转嫁到消费者头上来。因此美联储将面临有有越来越大上调年内预期加息次数(目前为3次)的风险。
特朗普基建计划将浮出水面,市场面临潜在新的巨大冲击
白宫上周日(2月11日)表示,其预算提议将包括2000亿美元的基础设施支出以及230亿美元的边境强化安保支出,以帮助兑现总统特朗普竞选时所做的承诺。
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