黄金

意大利大选和全球贸易战让市场神经紧绷，纷纷投入避险资产以防万一。

亚洲股市如预期般萎靡不振，不过欧洲股市开盘全线反弹。

黄金上涨0.29%至1326.10，白银上涨0.18%至16.53。

铂金上涨0.04%至964.50，钯金下跌0.33%至990.10。

全球最大黄金上市交易基金SPDR Gold Trust GLD黄金持仓周五较周四持平，全球最大白银上市交易基金iShares Silver Trust SLV白银持仓增加0.47%。

右翼崛起

初步计票结果显示，意大利周日的议会选举将产生一个悬峙议会，反建制和极右翼政党支持率大幅上升，使得欧债收益率跳升。

若初步的预测成真，三大政党阵营都无法单独执政，组成一个温和派政府的希望渺茫，这会直接导致意大利与欧盟的关系变得微妙。

意大利力量党在内的中右翼联盟支持率最高，超过了呼声最高的五星运动，而后者成为议会中的最大单一政党。

不过根据以前的意大利选举经验，在计票过程中，结果也可能发生很大变化。如果大选之后陷入长期的政治僵局，可能让原本一片欣欣向荣的欧元区再生变数。

“意大利距离解决其长期存在的问题还远得很，现在又有了新问题。准备迎接长期复杂的磋商吧，它将持续数月，”意大利财政部的前经济学家Lorenzo Codogno表示。

五星运动预期会获得三分之一的选票，执政的中左翼民主党支持率料大跌至18.9%。

“这是真正光荣的一刻，”五星运动领导人物Alessandro Di Battista在初步结果公布时对记者表示，“任何党派都需要来和我们磋商。”

在两个月的竞选期间，各党派领袖皆一再排除选后与对手合作的可能性。不过从历史来看，意大利总能找到办法来摆脱政治僵局。

五星运动一度拒绝讨论任何分权的可能性，随后改变了立场，表示愿意讨论存在共同点的政策。

周日的选举产生一个悬浮议会，选民摒弃传统党派，纷纷支持反建制和极右团体，使意大利面临持续的政治不稳定。

投资人周一抛售意大利公债，买入德债等评级较高政府债。

意大利10年期政府国债收益率开盘跳升10个基点至2.14%，德国10年期国债收益率跌至一个月低点0.60%。

德国社会民主党(SPD)周日决定支持与总理默克尔的保守阵营组建执政联盟，德国政局在历经数月的不确定后，建立新政府的障碍终于得以扫除。

不过意大利的政治局势充满不确定性，再加上英国和欧盟的谈判最近又出现口头摩擦，黄金得以重新大展拳脚。

报复行动

在宣布对于进口钢铁和铝征收高额关税后，特朗普周五在推特上称“贸易战是好事且能轻松取胜”，让市场目瞪口呆。

美国的举动可能会招致报复，比如中国、日本和其他国家突然决定减持美债。由于现在联邦赤字大增急需借款，后果可能不堪设想。

不过分析师和投资者称，就算采取抛售美债的反击手段，也不太可能抛售一空。

美国贸易伙伴持有逾四分之一的美国未偿国债，因此这不仅是债市面临的重大风险。

“由于财政部比以往任何时候都更需要利用资本市场来弥补几个月前通过的大规模减税议案的影响，需要的规模也更大，所以这项举措的时机将很糟糕，”Raymond James的固定收益资本市场主管Kevin Giddis表示。

不过特朗普的关税计划细节仍不清楚，在遭到共和党议员和严重依赖钢铁和铝的美国产业批评之后，关税计划可能根本不会实施。

预计去年12月通过的大规模税改预计未来10年将导致美国债务负担增加高达1.5万亿美元，而上个月达成的两年支出协议将增加3000亿美元赤字。

截至2017年年底，外国政府拥有4.03万亿美元的美债，占14.47万亿美元未偿部分的近29%。

美国财政部数据显示，美债最大两大持有国中国和日本截至去年12月合计持有2.25万亿美元。

对贸易战的担忧让全球股市不堪重负，美债收益率在上周触及逾4年高位后也陷入停滞。

一些投资者和分析师预测，交易员越来越担心外资会以卖出美债或减少买入的方式来进行报复，这种焦虑情绪可能开始发挥影响。

今年1月曾传出中国减持美债，当日黄金大涨。如果各国将其付诸于行动，黄金恐怕会出现巨大反弹。

市场观点

OANDA亚太交易主管Stephen Innes称，贸易战升级会显著削弱美元，对美债和美股等资产也有不利影响，使得黄金吸引力增加。

山东黄金集团分析师Ji Ming称，黄金上涨的部分原因是围绕意大利大选的不确定性。

金投网黄金行情中心显示，北京时间20:00，今日黄金现货价格报1323.38美元/盎司。

温馨提示：具体操作请关注金投网专家解盘直播室，市场瞬息万变，投资需谨慎，操作策略仅供参考。