黄金

BMO在周三（6月27日）发布的季度报告中称，最近在大宗商品领域的抛售并没有“基本面保证”，如果美国和中国之间紧张的贸易局势升级，黄金的表现是一种“自然”的防御性行为。

基本面仍利好黄金价格

BMO资本市场分析师“从基本面来看，大宗商品仍然是一个好地方。我们将继续调高2018年的需求预测，绝大多数大宗商品正在走出成本曲线，以吸引更多的市场供应。”

报告指出，最大的地缘政治风险之一是美国和中国之间的贸易战争言论不断升级。贸易紧张局势正在压制商品，特别是当涉及到对未来需求的担忧时。分析师写道：“显然，贸易摩擦正在压制未来需求预期，我们认为目前的商品价格正在推动第二季度下滑。”

但是，如果世界要看到美中之间的全面贸易战，那么所有的工业商品都会受到影响，但BMO指出黄金将成为这种环境下的“自然的防御行为。”

上调未来三年黄金价格前景

该银行预测2018年的平均黄金价格为1320美元/盎司，低于去年预期的1％。

尽管近期前景略有下滑，BMO上调了其2019,2020和2021的价格前景，称“我们2019年的目标价格上涨1％至1293美元/盎司。更进一步，我们认为2020年和2021年期间价格平均为1250美元/盎司；对我们的2021年预测而言上调4％，同时维持2022年预测，随后我们的长期目标稳定在1200美元/盎司。“

不幸的是，BMO认为，在未来四年中，这意味着黄金的价格不会超过他们在1300美元/盎司的关键心理价位。

美元走强或限制黄金价格反弹

分析师写道：“推动黄金价格上涨的因素继续在多个方向上作用，其最终效果在于保持在一个区间内。”