3.高水平债务加大新兴市场的压力
中国负担着与发达国家类似的极高水平的债务,并且正在设法去杠杆化。但中国所谓的去杠杆化计划只是将债务从A点(影子银行系统、非金融企业和地方政府)转移到B点(官方银行系统、中央政府和家庭资产负债表(间接))。这无法实现去杠杆化,不过,可以使债务更易于管理。
综上,在利率上升、新兴市场汇率动荡等背景下,股市修正可能会引起企业领袖的担忧,导致计划投资减少,从而加大经济衰退的几率。Putnam与Norland认为未来12-24个月出现经济衰退的可能性超过33%。
综上,分析师表示:目前,美元陷入一场拉锯战。美国利率上升和海外问题风险正在推动美元走高,不过美国财政状况恶化则成为了一股平衡力量。
也就是说,只要美联储继续加息缩表,美元可能会保持强势。然而,如果因为经济衰退导致美联储突然降息,美元可能会进入看跌周期。换言之,在美联储放慢加息前,黄金短期内可能遭受损失,但美元崩盘将会令观点转为看涨。
金投网黄金行情中心显示,北京时间10:57,今日黄金现货价格报1204.45美元/盎司。
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