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黄金价格多头获喘息 后市有望扬眉吐气?

字号:T|T 2018-9-20 14:55:15 来源: 中金在线 编辑:大丽君 阅读(0) 我有话说(0)
摘要
投资者担心如果美联储将利率上调至超过中性水平,而这通常都会引发问题。陷入困境的黄金多头终于从今年的抛售中得到了喘息,市场人士看到了黄金价格走势即将扬眉吐气的迹象。

市场目前正在等待美联储9月利率决议。市场目前普遍预计美联储将在下周的利率决议中加息25个基点,投资者目前重点关注美联储2019年点阵图中值。对于明年加息几次的问题,投资者和美联储的官员已经吵翻了。投资者担心如果美联储将利率上调至超过中性水平,而这通常都会引发问题。陷入困境的黄金多头终于从今年的抛售中得到了喘息,市场人士看到了黄金价格走势即将扬眉吐气的迹象。

明年加息2次还是4次?投资者和美联储官员吵翻了

今日CME“美联储观察”工具显示:美联储今年9月加息25个基点至2%-2.25%区间的概率下滑为92%。

但市场几乎已经完全定价了今年美联储还将加息2次的预期,而这个市场已经开始定价明年美联储的加息路径。对于明年加息几次的问题,投资者和美联储的官员已经吵翻了。

根据美国联邦公开市场委员会(FOMC)在6月份公布的预测中值,FOMC成员认为应当在今年剩余时间再进行两次、每次25个基点的加息,然后2019年加息三次,2020年加息一次。

对于美债投资者而言,2019年美联储的货币政策将成为他们押注的一大依据。虽然一些投资者怀疑美联储可能不会像部分官员预期那样激进地加息,但是目前美债收益率都在上升。

在定价今年9月和12月加息之后,近几周投资者已经在向美联储明年加息3次的预期靠近。9月7日非农数据公布后,投资者对2019年美联储加息的押注急剧增加,数据显示,美国8月工资增长创下经济危机以来最大涨幅。

目前,高盛、摩根大通和加拿大皇家银行都预期2019年美联储将加息4次。高盛集团首席经济学家扬·哈祖斯(Jan Hatzius)称,有观点认为美联储在很大程度上已经跟市场趋同,从2012年到2016年这种说法是对的,2012之前完全是错的,而2016年后这种说法还未能称为对的。

尽管如此,部分投资者仍对美联储将同其官员预期那样激进地收紧政策持怀疑态度,他们怀疑通胀率无法支撑美联储持续加息。上周“恐怖数据”公布后,这种观点得到关注,因为上周“恐怖数据”仅为0.1%,远远低于前值的0.7%和预期的0.4%。

管理着340亿美元的Eagle资产管理固定收入部门主管詹姆斯·坎普(James Camp)仍持有10年期美债,他预计今年美联储再加息2次后将会停止加息,他表示:“债券市场不相信通胀率能一直支撑美联储加息,这将令2019年成为很有趣的一年。”

Columbia Threadneedle投资公司的基金经理Gene Tannuzzo表示,市场已经开始对2019年下半年停止加息的预期进行定价。

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