未来金价会怎样走?
美国实际利率将上涨,不利于黄金:整个2018年,特朗普总统都在批评美联储将利率推得过高。事实上,央行在过去3年已经加息9次。
然而,实际利率(经通胀调整)仍接近于零。这种情况可能在2019年发生改变,因为大多数经济学家预计,由于廉价的石油和汽油以及打折的网上购物,明年的通胀将会下降。
例如,美联储预计,到2018年底通胀年率将从2%降至1.9%,到明年年底将保持在这一水平。此外,如果美国和中国在3月前达成永久性贸易协议,通胀下降的幅度可能会比预期大。
尽管黄金价格压力注定会减弱,但明年的借贷成本预计会上升。美联储上周加息25个基点,但也暗示2019年利率可能上升50个基点。
值得注意的是,预计美联储将在3月和6月分别加息25个基点,并可能在今年剩余时间暂停加息。
实际上,如果全球和美国经济放缓幅度超过预期,美联储可能会在明年上半年暂停加息。然而,如果经济进一步放缓,可能会导致通胀更大的跌幅。因此,实际利率上升的理由看起来很充分,这对黄金等零收益避险资产来说是个坏消息。
此外,如果在全球经济出现压力迹象之际,美国经济继续保持强劲势头,美元可能会成为一个避风港。
2019年支撑金价走势的因素
实际利率变为负值:当通胀率高于名义利率时,黄金往往表现良好。如果中美贸易局势升级,通胀可能会远高于利率,这将恢复黄金作为一种价值储存手段的吸引力。
美国经济表现不佳:如果全球最大经济体表现不佳,2018年流入美国的避险资金可能会逆转,从而推高金价。
市场波动:如果股市、大宗商品和新兴市场货币继续大幅波动,对黄金的对冲需求可能会上升。
黄金技术分析
从走势图来看,现货黄金在7月触及上升三角形,暗示自12月15日低点1046开始的涨势结束。
只要黄金的价格交投低于三角阻力,目前位于1285美元,那么三角突破形态带来的看空观点将保持完好。
上行方面,100月均线1354美元是多头需要击破的水平。有意义升破这一均线则敞开涨至1500美元的大门。
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