黄金

上周，温和的美联储（Federal Reserve）在黄金及其矿商股票下点燃了熊熊大火。正如人们普遍预期的那样，联邦公开市场委员会本轮第9次加息。但由于股市抛售，中国央行还降低了2019年加息的预期。市场对联邦公开市场委员温和加息举动的反应持续了几天，现货黄金一夜之间飙升，反弹潜力巨大。

投机者可能下错赌注？议息会议为黄金上涨提供动力

在10倍，20倍或30倍杠杆率下，黄金期货市场的每一美元资金对黄金的价格影响比直接投入的美元多10倍，20倍或30倍。进一步加剧投机商对黄金价格影响的霸权，黄金的世界参考价格直接来自美国黄金期货交易。显然，极端的杠杆意味着极端的风险，在37倍时，只要2.7％的黄金持仓量就可能让本金全部亏损。

为了生存，黄金期货交易商被迫超短期关注。他们的时间范围是以小时、天、以至周计算，而不是用月和年来衡量。由于投机者观察美元的反应，黄金价格的波动性往往在他们一致看多或看跌时飙升。

此前，黄金期货投机者相信美联储加息对黄金利空，因为他们看好美元。他们逻辑上认为，美国现行利率越高，美元对其他货币的吸引力就越大。美元走强通常意味着黄金走弱，因为它们是竞争性货币。这一切听起来都很合理，但最大的问题是历史并不能证明这一点。

美国联邦市场委员会于2015年12月中旬开始加息周期，在近10年内首次提高联邦基金利率。黄金多头逃之夭夭，强势美元最终将黄金压制到6年来的最低点1051美元。但这种超卖极端标志着新牛市的诞生，这使黄金价格在随后的7个月内上涨了29.9％。现在，类似的情况正在重演。

另一方面，随着股市抛售情况的加剧，美联储未来加息举措可能被动摇，这对黄金及其矿业股的涨势非常有利。目前，黄金期货投机者和普通投资者的黄金多头仓位都远远不足，未来还有很大的空间。上周表现温和的美国联邦公开市场委员会（FOMC）可能会加速黄金和黄金股的上涨的动力。