美联储已经停止了量化宽松计划，并在2018年实行了四次加息。欧洲央行在2018年12月证实，量化宽松将在12月底结束，债券购买规模将从每月150亿欧元（合170亿美元）降至零。与此同时，在英国脱欧仍存在不确定性之际，英国央行尚未宣布其量化宽松计划何时结束，尽管已小幅上调了利率。
瑞银指出，2019年各国央行的资产负债表将缩小，为全球金融危机爆发以来的首次。
2018年12月，美联储将基准利率从2.25%上调至2.5%。瑞银表示，预计到2019年底，美国利率将上升100个基点至3.5%。该行还补充称，低迷且不断下降的美国失业率也会增加通胀上升的风险，这可能引发美联储加快加息步伐。
全球经济麻烦缠身，买入黄金避险或正当时
在瑞银预测全球经济增长放缓之时，正值全球股市处于黯淡时期之际，原因是人们担心全球经济可能放缓，以及人们对美联储收紧加息步伐的担忧。2018年，美国股市创下2008年以来最糟糕的年度表现，而欧洲泛欧斯托克600指数的表现也为10年来最糟。
瑞银指出，收紧货币政策将把市场注意力特别集中在债务的可偿还性上。潜在的热点包括美国的企业杠杆和意大利政府债务。美国企业的盈利增速将从2018年的8年高点21%下降到2019年的4%左右。值得注意的一点是，美国股市占据了全球股市一半以上的江山。
瑞银称，预计新兴市场和欧元区企业的投资收益率将分别在9%和5%左右，相比此前有所下滑。瑞银还注意到长期回报潜力有限，认为投资者未来几年将不得不降低相关预期。
该行还认为，2017年美国总统特朗普企业减税政策带来的一次性提振将不会重演，且关税风险将开始对经济产生负面影响。此外，投资者2019年应该考虑的其他政治事件包括印度、南非、希腊、加拿大和阿根廷的选举。欧洲也将在5月投票进行欧盟议会选举，美国总统竞选活动也将开始，而政局不稳可能会促使意大利、德国和英国公民重新进行大选投票。瑞银警告称，相比正常情况，选民极化导致的选举结果将更具不确定性。
从日线图上看，现货黄金2018年11月底就因为法国政局动荡等因素出现上涨。全球经济放缓疑虑、外加全球很多国家政局动荡，这些因素很有可能提升2019年市场的避险情绪，从而提振金价继续上涨，投资黄金也许会成为2019年一个不错的选择。
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