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中期反弹完好无损 谁是金价背后“靠山”?

字号:T|T 2019-1-6 21:25:57 来源: 图表家 编辑:大丽君 阅读(0) 我有话说(0)
摘要
尽管现货黄金受避险因素驱动继续反弹,但对其持续性至关重要的一点是美元疲软。最近美元指数的回落对黄金多头来说是一个福音,并使他们能够巩固对黄金的控制。截至周三,InvescoDB美元指数看涨基金(UUP)仍然低于其15天和50天移动平均线。

新的一年,黄金价格的中期反弹形态仍然完好无损。然而,金价仍然主要受到投资者避险情绪而非通胀压力的驱动。

从历史上看,当联邦基金利率超过10年期债券利率时,可能会出现高度金融市场动荡,甚至可能出现经济衰退,而最新的联邦基金利率(2.40)接近10年期国债收益率2.66。出现危机的主要原因并不是美联储加息,而是国债收益率的急剧下降。

过于紧缩的央行政策正在给股市参与者带来恐慌,因此,现货金应继续受益于未来几周政府债券收益率的下降。

然而,利率并不是推动黄金价格反弹的唯一因素。中国制造业显示疲软迹象,而这又导致对铜等主要工业商品的需求下降,铜价走低:

铜的近期困境可以被视为黄金市场前景的双刃剑。一方面,铜价下跌引发了对经济放缓的担忧,反过来又加剧了对黄金的避险需求。但另一方面,铜的疲软凸显了现在没有通货膨胀的事实。历史上,黄金最强劲的表现是在工业品价格上涨的背景下发生的,即通胀上升。

中期反弹完好无损 谁是金价背后“靠山”?

原油价格也是一个关键的通胀晴雨表,原油持续下跌,油价尚未确定底部。

通常情况下,当黄金在没有油价上涨支撑的情况下反弹时,反弹可能会失败。然而,由于这次黄金的避险因素暂时完全超越了所有其他因素,这一次是个例外。

尽管现货黄金受避险因素驱动继续反弹,但对其持续性至关重要的一点是美元疲软。最近美元指数的回落对黄金多头来说是一个福音,并使他们能够巩固对黄金的控制。截至周三,Invesco DB美元指数看涨基金(UUP)仍然低于其15天和50天移动平均线。这从技术面上证实了美元并非处于短期上升趋势,并且至少在一定程度上面临抛售压力。

分析师Clif Droke表示,从对美元的近期趋势的检验中得出的结果是,只要UUP仍低于其15日和50日均线,黄金的即期(1-4周)上行趋势应保持不变。然而,如果美元ETF在未来几天收盘均高于两个移动平均线,则金价走势可能会出现11月以来的首次修正性回调。

黄金ETF iShares Gold Trust(IAU)仍处于即期(1-4周)上升趋势中。ETF继续走高至其上升的15日移动平均线,并且从1月2日开始处于6个月高点。可以认为IAU正在从下方短期趋势线过度延伸,因此很容易受到纠正性的回调。尽管如此,只要上面显示的美元ETF仍然低于其15天和50天移动平均线,黄金的走势应该会在短期内保持上涨。

总之,分析师Clif Droke表示,只要避险情绪仍占主导,黄金的价格将得到强有力的支撑。然而,若要确保黄金的长期上涨趋势,仍需要通胀的回归。

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