分析师近期的一大疑惑便是：美联储转鸽，美元为什么没有跌？年初，那些预测美元会下跌的机构被打脸！这一理论或能帮助黄金投资者理解美元走势。此外，一大迹象显示，市场转折点或即将来临！周一，现货黄金价格开启反弹，目前已位于1297美元附近。本交易日目前来看，金价将继续维持温和反弹之势。
市场巨变一触即发！这一理论必备“神器”助黄金投资者预测美元走势
华尔街分析师近期的一大疑惑便是：美元为什么没有跌？在美联储1月转向鸽派之后，市场普遍预计“耐心”的鲍威尔势必会导致美元走弱。高盛此前表示，预计2019年美元将分别兑欧元和日元下跌6%和5%；摩根士丹利和其他投行也都一直看空美元。
但真实情况却出乎所有人意料，今年1季度以来美元累计上涨了1.17%。金融博客零对冲指出，但市场都预测美元会跌时，美元很可能就会上涨。
众投行看似理所当然的预期被现实“打脸”主要是因为该预期忽略了两个事实。其一，不止美联储，其他央行也纷纷被迫转鸽了。其二，在全球经济增速放缓担忧持续蔓延的今天，美国经济表现依然领先，可谓是“矮子里的将军”，这两个因素都支撑着美元，因而美元并没有如期下跌。
南非主要银行之一莱利银行试图用“美元微笑（Dollar Smile）”理论来解释宏观经济与美元的关系。该行指出，在“美元微笑”的理论框架下，主要有三个关键阶段。
A阶段：“强劲的美国经济” 。美国经济增长强劲，表现优于世界其他地区，吸引资金流入美国。与此同时，美联储强硬的货币政策立场（通胀压力）也进一步支撑美元（2018年，美元上涨10%，南非兰特跌逾25%）。
B阶段：“同步增长” ——全球增长同步。在这个阶段，美国经济正在增长，但通胀保持稳定，因此美国的货币政策是中性的。这种环境下，美元会走软，波动性保持在较低水平，有助于提升投资者的风险偏好，也有利于风险较大的套利交易（2016至2018年，美元下跌11%，南非兰特涨逾30%）。
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