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美联储或10年来首次降息 对黄金价格走势有何影响?

字号:T|T 2019-7-25 13:14:01 来源: 中金在线黄金网 编辑:糖沫沫 阅读(0) 我有话说(0)
摘要
一周后,美联储可能会宣布自2008年以来的首次降息。鉴于市场的胜算,此举实际上已成定局。期货交易员给出了100%的下跌概率。

一周后,美联储可能会宣布自2008年以来的首次降息。鉴于市场的胜算,此举实际上已成定局。期货交易员给出了100%的下跌概率。

美联储或10年来首次降息 对黄金价格走势有何影响?

争论的焦点是降息幅度:标准降息25个基点的几率为76.5%,降息50个基点的几率为23.5%。鲍威尔没有改变这些预期,如果美联储不想扰乱金融市场,现在就必须降息。然而,降息50个基点听起来有点过头了。

联邦公开市场委员会(FOMC)的非对称做法现在应该很明显了。大衰退结束后,美联储官员花了6年时间才开始正常化进程。他们是否回到了危机前的状态?当然不是!他们设法将利率提高到2.4%,低于金融危机前5.25%的一半,如下表所示。更不用说庞大的美联储的资产负债表了!美联储的鸽派倾向现在对每个人来说都是显而易见的,实际上,这对黄金来说不算太坏。

至于联邦公开市场委员会(FOMC)将下调联邦基金利率的原因,原因并不那么明显。或许,关于美联储加息被严重推迟的评论是正确的。在经济前景恶化之前,他们根本没有时间将利率完全正常化。到目前为止,只是经历了全球经济放缓,但收益率曲线的反转表明,未来几个季度将出现衰退。美联储知道这一点。

到目前为止,美联储温和的转变对黄金有利。美联储的温和措辞和下调联邦基金利率预期,帮助金价突破1400美元。但实际降息将如何影响金价?

这不是一个简单的问题。2007年至2008年的上一轮降息对黄金价格来说是利好消息,但当时黄金实际已经处于牛市之中。下面的图表显示,之前(2007年之前)的金价下跌并不总是有利的(或者只是有很大的滞后)。

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