美联储周三(7月31日)宣布利率决定后,市场的最大波动可能来自主席鲍威尔(Jerome Powell)的新闻发布会。预计投资者将仔细研读鲍威尔的讲话,以寻找未来政策放松的线索。
“考虑到官员们的温和信号、前瞻性指标的弱势(特别是制造业)和前景面临的下行风险的持久性,我们认为下调25个基点板上钉钉,”荷兰银行(ABN AMRO)资深经济学家Bill Diviney表示。他补充说,目前不太可能会降息50个基点。
CME联邦观察工具目前预计降息25个基点的几率为77%,降息50个基点的几率为23%。
随着周三几乎肯定会降息,市场正将注意力转向鲍威尔的言论。
“因此,问题将是,除了6月份发出的信号外,美联储还会在多大程度上发出进一步放松措施的信号。由于委员会在这次会议上不会更新预测,将由鲍威尔主席通过新闻发布会来引导市场预期,”Diviney称。
Diviney解释说,考虑到这将是金融危机以来的第一次降息,预计鲍威尔的讲话听起来会相当鸽派。
他指出:“我们预计,重点仍将放在经济前景的下行风险上,但也会提到温和的通货膨胀、预期可能的脱钩,以及商业信心的减弱。(但)鉴于市场已经消化了降息的影响(在7月份预期降息25个基点的基础上再降息65个基点),在现阶段,他将很难‘战胜’市场。”
荷兰银行预计,继7月份的降息之后,明年第一季度将再降息25个基点。
CIBC Capital Markets首席经济学家Avery Shenfeld周五对Kitco News表示,最重要的是,美联储是开始大幅降息,还是仅仅降息几次。
Shenfeld说道:“美国经济整体没有跌落悬崖的事实与我们的观点是一致的,我们现在预计只会降息25个基点,在年底前再降息25个基点,然后美联储在2020年继续降息。如果2020年美联储要继续降息,明年的经济就必须保持低迷。”
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