黄金

乔治8月初讲话说，反对美联储会议降息的原因是，美国经济放缓与他的展望一致。前景当然面临风险，这是由于贸易政策不确定性和全球活动减弱给经济带来逆流。

与上次反对降息的两位鹰派票委相对的是，美联储三把手、纽约联储主席威廉姆斯十分鸽派。7月利率决议前，威廉姆斯讲话令人记忆犹新，他认为政策决策者必须更快地采取行动，为经济做好准备，并在利率接近于零的时候增加货币政策刺激......对利率采取预防措施要好于坐着等待灾难出现。

前美联储主席格林斯潘本周表示，如果美国国债收益率变为负值，他也不会感到惊讶。

与过去应对经济衰退相比，美联储目前只有不到一半的可以利用的政策利率空间。市场最希望听到的是，美联储愿意“不惜一切代价”对抗任何衰退。但CIBC经济学家申菲尔德(Avery Shenfeld)表示，除了释放9月份降息25个基点信号外，美联储不太可能透露政策走向。这样一来，市场对鲍威尔发出9月份降息50个百分点信号的希望可能会破灭。

提醒，美联储7月份会议纪要若反映出反对降息的美联储官员增多，以及市场对美债收益率倒挂的担忧情绪，美联储9月份降息的可能性就越大。

关注贸易问题是否会出现在讨论中

本月，伴随国际贸易紧张局势最新出现的恶化势头，以及来自欧洲和亚洲的疲软经济数据，债券市场收益率走势反映出了全球经济更加黯淡的前景。

大多数可信的经济学家和商界领袖认为，特朗普所一手主导的贸易争端不仅削弱了亚洲经济，还削弱了全球制造业，并可能在相对较近的将来削弱美国的经济增长。

几乎所有美联储官员都表态，称经济衰退风险已经升高。消费者方面向好，但企业层面的数据令人沮丧。

明尼阿波利斯联储主席卡什卡利表示，企业认为不确定性来自贸易局势。经济衰退风险已经升高“很多”，美联储应该准备再次降息以保护美国经济。她正在考虑美国经济面临风险情况下放松政策的情形。她曾反对上月的降息决定。