黄金

周四(8月22日)美国联邦储备理事会官员的言论打压了进一步放宽货币政策的希望，金价小幅走低，不过投资者仍在等待美联储主席罗姆•鲍威尔(Jerome Powell)周五在杰克逊霍尔会议上的进一步表态。

美债收益率两周3次反转 经济学家警告：衰退或更快到来！

自8月14日以来，10年期美国国债收益率与2年期美国国债收益率之间的息差在不到两周的时间里出现了三次负值。这种债券市场现象一直是一个可靠的衰退指标，因为在过去50年的每次衰退之前，该曲线的这一部分都会发生反转。这也给正在举行的杰克逊霍尔央行研讨会蒙上了一层阴影！

周四，最早将收益率曲线与经济衰退联系起来的经济学家阿图罗•埃斯特雷拉(Arturo Estrella)在接受CNBC采访时表示：“这是50年来7次经济衰退的完美记录。”“对未来不可能100%肯定，但我认为美国经济明年下半年出现衰退的可能性相当高。”

埃斯特雷拉向经济衰退的反对者传递了一条信息：它可能比你想象的来得更快！

埃斯特雷拉是伦斯勒理工学院的经济学教授，曾是纽约联邦储备银行的经济学家。在美联储工作期间，埃斯特雷拉研究了10年期美国国债和3个月期美国国债之间的利差，将其作为经济衰退的预测指标，并发现曲线的特定部分是最准确的。今年该指数跌至零以下，目前仍处于反向走势。

所谓曲线的更多部分已经开始反转，加剧了投资者对经济衰退的担忧。周四，10年期美国国债收益率与2年期美国国债收益率之差再次出现负值，这是自8月14日以来不到两周内的第三次。

在过去50年的每次衰退之前，这种债券市场现象都是一个可靠的衰退指标。埃斯特雷拉担心的是，随着息差扩大，他真正关注的曲线部分——3个月和10年期国债收益率——几个月来一直保持反向走势。

“那些每次都说事情不一样的人可能是在指望一个事实，那就是大概需要2年的时间才能确定，所以谁会记得呢？”埃斯特雷拉补充道。

瑞士信贷发现，在过去40年里，两年期和10年期国债发生逆转之后，衰退平均需要22个月才会到来。