美联储到底会不会开启漫长的降息周期
除了聚焦年会主题“货币政策面临的挑战”，投资者最关注的应该就是美联储在这个会议中到底会释放什么信号了。报道称美联储主席鲍威尔将于今晚22:00发表讲话。
美联储7月底虽然如预期降息25个基点，但鲍威尔的发言造成了市场的混乱——美联储可能“加息”也可能“降息”。这当然不是市场要的答案，因而，在美联储降息之后的15天内，黄金和美债分别上涨了6%，而美股则下跌了6%。
在这种情况下，美国总统特朗普根本就坐不住，近日基本每日都要喊话美联储，14日更是一天说了三次，内容都是美联储要降息，而且是大幅降息，不要再犹豫了。市场的押注也显示，美联储9月降息的概率已是100%，虽然多数投资者认为大概率降息25点，但也有人押注降息50点。
美联储历来依赖的数据表现也出现较大分化，进一步加剧美联储政策的不确定性。上周四公布的美国7月零售销售月率大幅上扬，录得0.7%，预期为0.3%，前值由0.4%下修至0.3%。数据表明三季度伊始，消费者支出依然强劲。本周四公布的初请人数大幅下降，表明就业市场依然坚挺。但昨日公布的美国8月Markit制造业PMI初值却自2009年9月以来首次跌至50下方，发出美国经济或陷入衰退的警报，美国两年期和十年期国债收益率重回倒挂状态。
值得注意的是，在美联储主席鲍威尔今晚即将出场前夕，周四多位美联储官员讲话释放出不需要进一步降息的信号。美联储乔治表示，在7月降息后美联储处于中性或平衡宽松状态，认为现在并不是放松政策的时机。美联储卡普兰表示如果不是必须的，希望谨慎降息。美联储哈克则直接称，不情愿美联储7月降息，不预计需要再次降息。
这些内部分歧以及外部压力将市场的关注点牢牢锁定在鲍威尔身上，无论他怎么做、怎么说都注定无法让所有人满意。分析指出，无论鲍威尔最终站在哪一边，都将导致货币政策前景进一步复杂化，最好的办法可能就是完全不提美联储的货币政策前景，或者采取一种模棱两可、两边都不得罪的说法。
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