由于国际贸易情绪改善，风险情绪再度回归，刺激了美元强势反弹，从而压低黄金价格。目前，美国货币政策依然充满着不确定性，美元继续震荡的概率较大。但是黄金在高档出现做头的迹象，虽然仍然处于多头状态，也要小心操作。
美债收益率曲线继续反转
美国国债收益率周一(8月26日)保持稳定，尽管基准两年期国债收益率高于10年期国债收益率，这再次引发了近几周来困扰金融市场的经济衰退指标。美市尾盘，基准10年期美国国债收益率为1.533%，低于两年期的1.545%，进一步扭转了美国国债的走势。
固定收益交易员将这种两年期-10年期国债收益率的反转视为经济衰退的预测指标，但要准确预测GDP增长何时收缩则比较困难。这部分曲线的反转早于过去50年的每次衰退，而过去5次这一曲线的反转都导致了衰退。
周一公布的数据显示，美国7月耐用品订单环比增长2.1%，增幅超出预期，但出货量出现近三年来最大降幅，表明企业投资继续疲软。贸易摩擦让美联储处境艰难，政策制定者认为，贸易摩擦给全球企业活动造成的破坏是美国经济面临的风险。
利率期货走势暗示，交易商预期美联储将在9月17-18日政策会议上降息25个基点。芝加哥商品交易所集团(CME)的FedWatch工具显示，联邦基金利率合约走势暗示，预期美联储将在9月之后至少再降息一次。
美国银行：央行面临宽松失败风险 黄金将成最大受益者
随着各国央行再次急于让本币贬值，情况越来越像一场竞底比赛，就连英国央行行长卡尼也建议削弱美元作为储备货币的地位。黄金是今年表现第二佳的资产。按照2017年第四、2018年第三、2019年第二的速度，黄金将成为2020年的佼佼者。
回顾2008年金融危机，各国央行不仅通过传统、而且借助越来越多非传统政策工具放松货币政策，应对金融市场动荡。由于黄金是无息资产，机会成本的降低以及全球经济和市场走向的不确定性，使其成为一项受人关注的投资。
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