今年负收益资产的激增是全球经济的一个重要议题，反映出全球经济正在陷入疲软和衰退的区间。同时全球央行的宽松政策正使的这一趋势越发明显。
对此分析人士表示，负收益率恰好是寻求安全资产的征兆。随着近期市场对于负收益资产购买意愿下降，传统的避险资产黄金将再次成为市场热捧的重点。事实上，近期全球央行都处于持续购买黄金的过程中，这可能会推动黄金进一步走高。部分市场人士甚至表示黄金在上扬过程中或能够触及2000美元关口。
全球负收益资产激增
8月是全球债券市场的一个里程碑，债券收益率的大幅回落，使得包括公司债券和主权债券在内的约16万亿美元的债券收益率跌至负值区域，而就在7月，这一数值仅有约13万亿美元。
其中8月美国30年期债券收益率创下2011年欧债危机以来的最大月度跌幅，而日本长期债券收益率也触及3年低点，且是三年多来的最大单月跌幅。
对此VTB Capital驻伦敦的全球宏观策略师尼尔·麦金农表示：“债券市场正在发出一个明确信息，即预计经济增长率低且通胀率疲软。这意味着全球经济可能正在进入滞涨的状态。”
美债收益率曲线倒挂
美债收益率曲线一直是追踪美国经济是否衰退的一个关键指标，自8月中旬出现12年来的首次倒挂以来，近期倒挂的趋势有所加剧。此前美国3个月期国债收益率与30年期国债收益率出现倒挂，为2007年以来首次。
从历史数据看美国2年期和10年期债券收益率倒挂在过去50年仅有一次没有引发经济衰退，这被视作是一个可靠的信号。
对此德意志银行策略师Jim Reid表示："鉴于过去70年没有一个领先指标能像收益率曲线那样好地预测美国经济下滑，因此必须非常认真地看待收益率曲线的反转。"
越来越多国债加入负收益资产阵营
8月初，德国和荷兰30年期国债收益率跌至负值区域，是最新两个债券收益率全面跌至负值的发达国家，目前芬兰也加入了这一阵营。
获得这一殊荣的还包括丹麦和瑞士。瑞典8月中旬也一度短暂加入，其最长期债券即20年期债券收益率，首次跌破0％。日本可能也会随后加入这一阵营，目前该国15年期国债收益率也跌破0%。
美国并非没有负收益债券
从技术上讲，美国现在也有负收益债券。最近，10年期美国国债通胀保值证券的收益率已经进入负值区域。
TIPS证券的收益率本质上是普通美国国债的收益率，减去预期通胀。鉴于10年期TIPs目前的收益率为负0.07%，这意味着同等规模的美国国债的收益率低于预期通胀率。
负收益购买意愿出现下降迹象，传统避险资产黄金或受追捧
分析人士认为，在经济相对稳健时期，相对于持有股票或固定收益，持有黄金的机会成本很高，一般对于黄金的资产配比不超过2%至10%这一区间。
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