当投资者变得更加谨慎时,黄金和政府债券都倾向于上涨。
答案是,政府债券有三个吸引人的特点。首先,它们与股票呈现出持续的负相关关系,即当股票贬值时,政府债券会升值。其次,政府债券的风险指标低于股票,这意味着用政府债券取代股票将系统性地降低投资组合风险。最后,政府债券以债券票息的形式提供经常性收入。
另一方面,黄金有以下特性:
1、与股票不稳定的相关性——虽然在严重的压力时期趋向于负相关;
2、波动性与股票相当,这意味着用黄金代替股票不会自动降低投资组合风险;
3、没有现金流产生——甚至当涉及到实物持有黄金时,也会产生成本,因为黄金需要存放在保险箱里。
此外,还有一些引人注目的时刻,黄金并不能保护投资组合不受股市下跌的影响,尤其是在2008年10月的金融危机中,由于全球投资组合去风险化,以及被流动性差的信贷头寸所困的基金被迫抛售,黄金和美国股市均下跌了约20%。然而,不久之后,黄金又迅速吸引了资金流入,收复了失地,在2009年第一季度股市下跌30%时,金价上涨近35%。
与黄金相比,政府债券不再具有收益优势。
金投网黄金行情中心显示,北京时间15:49,今日黄金现货价格报1456.74美元/盎司。
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