黄金

在圣诞假期来临之际，隔夜金融市场出现大行情。金价一度飙升1%，至1500美元/盎司关口上方，创下逾1个半月高位。

上一交易日黄金价格大幅飙升，主要受多方面的因素影响。

首先，主要受美元疲软走势的支撑。上一交易日美元指数窄幅震荡盘整，最终收于十字星。周二美国公布的12月里奇蒙德联储制造业指数为-5，预期1，前值-1。表明制造业指数处于衰退状态，引发了市场的担忧。

不及预期的美国经济数据出炉后，在一定程度上令美元遭受打压，这也使得主要非美货币和黄金多头趁机进一步上攻。

其次，贸易积极消息已被提前消化，市场担忧仍存。美国总统特朗普周二表示，将签署本月达成的中美第一阶段贸易协议。但这一积极消息并未对避险资产构成打压，金价走势保持十足韧性，表明市场已经基本完全消化了中美贸易的积极消息，且目前仍对未来贸易局势存在一丝担忧情绪。

第三，债券市场的上涨导致收益率下降，也提振了黄金需求。华尔街侦探想知道，除了几个月以来吸引眼球的流动性投放操作之外，美联储是否正在悄悄地采取更多行动来平息回购市场。

周二是西方圣诞节前夕的平安夜，交易员及投资者已开启度假模式，市场成交量较为稀薄，但预计下周作为新年开端的交易活动将较为活跃。

加拿大帝国商业银行(CIBC)指出，未来几个季度美元指数料将继续走低，预计2020年第一季美元指数将交投于95.5，明年第三季度则将跌至93.4。

对于未来黄金价格走势，高盛(Goldman Sachs)和瑞银(UBS)均预期金价将攀升至1600美元/盎司。

得益于贸易局势，全球主要经济体更宽松的货币政策以及持续的央行购买，这些投行预计黄金2019年令人瞩目的涨势可能将延伸到下一个10年。

与此同时，在2020年临近之际，全球最大资金管理公司贝莱德仍对黄金作为对冲工具保持正面看法，高盛和瑞银也预期金价将攀升至1600美元/盎司，为2013年以来的最高水平。

今年以来，市场对全球经济增长放缓的担忧如影随形，美债收益率曲线一度倒挂更令市场担忧经济大衰退的到来，黄金作为避险资产，将继续成为投资者们避险保值的一大选择，今年的强劲料在2020年持续下去。

福四通(INTLFCStone)分析师Rhona O’Connell表示，投资者仍聚焦长期地缘政治风险，市场仍然充满了不确定性，这都是短期内不会消失的。

Kitco分析师Jim Wyckoff表示，尽管市场情绪有所好转，但黄金等避险资产的表现非常顽强。周二美国公布的疲软经济数据进一步打压了美元，从而强化了黄金韧性。

澳新银行(ANZ)分析师表示，黄金在2020年将连续第二年表现强于其他大宗商品，现货黄金将会升至1600美元/盎司上方。

该行高级商品策略师Daniel Hynes和Soni Kumari在2020年展望中表示，贵金属表现良好，很有可能在2020年连续第二年表现强于其他大宗商品。黄金升势将贯穿明年，在12月份料达到1620美元/盎司的峰值。

道明证券(TDS)分析师称，黄金波动一直相当大。2010年，金价自1044美元/盎司低点回升。然后在一年多一点的时间里，金价几乎翻了一番，在2011年达到1921美元的峰值。然后又跌向1066美元，现在是1480美元。如果从2009年12月1日起计算金价，当时在1179.22美元，而到2019年12月1日，金价已经涨至1464.02美元。如果不考虑通胀和美元的波动，这意味着原本1万美元的投资将变为12415美元，增加了2415美元。

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