黄金

现货黄金反弹无力后再次回落，修正调整正式开启，至于是横盘整理还是破位下跌调整，欧盘关注1708支撑。北京时间周三20:30，投资者将迎来美国3月零售销售数据。该数据素有“恐怖数据”之称，预计将引发各主要资产的波动。不过也有分析师表示：恐怖数据很难触发大行情。

失业率屡创新高，全球宽松浪潮席卷，黄金长期面被众多机构看好。据数据统计：全球最大黄金上市交易基金(ETF)——SPDR Gold Trust——周二持仓量增加0.8%至1017.59吨，逼近2013年5月以来最高。

分析师ClifDroke认为，现在黄金的主要驱动力将很快变成对通胀上升的担忧。

Droke表示，从历史上看，投资者在长期经济周期的两个极端都会转向黄金；这两个极端包括通胀和通缩。当通胀尤其成为美国经济的问题时，黄金明显受益。

事实上，美联储最近已经采取了非常规的流动性措施，在上周宣布追加2.3万亿美元的资金援助。美联储表示，新增贷款的目的是“帮助州和地方政府管理冠状病毒疫情造成的现金流压力。”

正如EdYardeni在4月13日指出的那样，自一个月前宣布QE4以来，美联储的资产负债表已经升至创纪录的6万亿美元。他还指出，在过去四周内，美联储的流动性工具增加了6890亿美元，达到1.1万亿美元。

在美国和其他地区经济疲软的情况下，投资者纷纷涌向黄金寻求避险，金价对这一大规模的流动性飙升做出了反应，反弹至七年来的最高水平。

最近一周美国初请失业金人数激增660万，过去三周美国有10%的劳动力遭裁员，这加速了黄金价格的上涨，使其成为今年迄今表现最好的资产之一。

Droke称，黄金近来的涨势更多的是受“恐惧因素”的推动，而不是普遍担心通胀即将卷土重来。不过，尽管恐惧是黄金的主要盟友之一，通胀的上涨也会推动金价走高，就像2008年之前的几年里那样。

他指出，由于全球经济大部分停摆，央行提供的流动性以及政府的财政刺激措施导致太多的钱在追逐已然大幅减少的商品和服务生产。这是几十年来第一次具备了真正的通胀趋势得以确立的实际因素。

Droke表示，从策略上看，黄金已经从3月低点上涨了20%，因多头没有放弃控制最新上涨趋势的迹象。考虑到现货金反弹的幅度和速度，在4月13日创下多年新高后，现在或许是进行一些获利了结的好时机。他预计金价将维持在最近高点附近，但短期内的价格修整应该是暂时的。

综上所述，Droke认为，随着前所未有的流动性和刺激措施展开，黄金的前景如过去几年一样强劲。通胀威胁以及对全球经济脆弱性的担忧，也将促使投资者转向黄金避险。这些因素将使金价在未来几个月内保持高位，并有望再创新高。因此，中期(3-6个月)看涨黄金的立场仍然是合理的。

北京时间周三20:30，投资者将迎来美国3月零售销售数据。该数据素有“恐怖数据”之称，预计将引发各主要资产的波动。不过也有分析师表示：恐怖数据很难触发大行情。

2月份恐怖数据跌至-0.5%创去年1月份以来新低，现货黄金仅仅在数据公布后短线走高4美元，美股三大股指期货也不过是收窄了部分涨幅。无独有偶，3月季调后非农就业人口录得-70.1万，创2009年3月以来新低，3月失业率则飙升至4.4%，但现货黄金反而在短线上涨区区5美元后回吐全部涨幅，美指更是逆市上扬。

当时就有分析指出，市场早已消化各种悲观预期，并预料到美国各项经济数据将因疫情冲击而出现较大滑坡。疫情期间，各项经济数据的作用和威力受其滞后性影响大打折扣，和两周前的非农夜一样，所谓的大行情可能将再次缺席。

日线图中，金价录得连续三个交易日收涨，周二最高触及1747.36，再度刷新至2012年11月底以来最高位。MACD金叉、KDJ金叉且指数位于80，表明市场对于黄金的看涨情绪处于强势，金价中长线仍有上行空间。但日内小幅走低，短线可能因超买出现回调风险。

如果金价于1747.36处承压，未能如愿上破，短期可能有回调的风险。下方支撑位先关注1700关口，这是最重要的心理关口，同时也接近3月9日创下的7年高位；若该关口失守，则进一步关注周一触及的低点1676。若金价持续走低，进一步下看1644一线，这是1703.39-1451.55下跌趋势的76.4%回撤位，同时受10日均线支撑。一旦1644失守，可能导致金价回测1611，这受布林带中轨的支撑，并可能再度回探1600整数关口。

金价近日不断刷新近7年半高位，投资者看涨情绪高涨。上行阻力先留意前一交易日高点1747.36，这也是布林带上轨，对金价有一定压制性；若价格上破该点位，上方阻力位留意2012年11月23日高点1754.55一线。若进一步上破，价格料试探1763一线，这是此前1703.39-1451.55下跌趋势的1.236%拓展位，随着此前跌势被反转，金价很可能测试该点位。而一旦上破该点位，上方阻力位将看向2012年10月5日高点1796.41及1800关口。