国际黄金周一(5月4日)徘徊于1700美元/盎司附近，美市盘中最高触及1711.74美元/盎司后涨势消退，多空双方仍在争夺1,700这一重要关口。今日(5月5日)亚市盘中，国际黄金价格继续在1700关口附近窄幅震荡，截止目前，国际黄金报1701.77美元/盎司。
美国总统特朗普的关税威胁令风险情绪再度抬头，不过一些市场分析师警告投资者说，随着市场人气的转变，短期内价格可能会继续走低。
最新的市场动力来自对由冠状病毒引起的封锁所造成的经济损害的严重性及其相关的持续不确定性。数据公司Markit报道说，随着世界经济陷入衰退，印度、韩国和欧元区的制造业活动上个月急剧下降。印度制造业PMI4月份跌至27.4，为此项调查开始15年以来最低。韩国的数据也跌至历史低位。
欧元区4月份制造业PMI为33.4。Markit表示：“欧元区制造业产值的跌幅大大超过了调查近23年历史中以前所见的任何跌幅，反映出多种因素的综合考虑，包括广泛的工厂关闭，需求下滑和供应短缺，所有这些都与COVID-19爆发相关。由于遏制冠状病毒的措施在本月加强，所有国家的工厂产量跌幅均创历史新高，其中意大利报告的产量下降幅度最大。”
国际金价今年内增长了12%左右，上周，世界黄金协会发布了其对贵金属的2020年第一季度需求趋势报告，其中强调全球冠状病毒的爆发是“影响黄金需求的最大因素”。
报告称：“随着大流行的规模及其潜在的经济影响开始显现，投资者寻求避险资产。” “在全球不确定性和金融市场动荡的情况下，黄金ETF达到了四年来的季度最高流入。”
技术面看，黄金价格一直在1,700美元附近的50美元上下区间内盘整。Bannockburn Global Forex首席市场策略师Marc Chandler表示：“MACD和慢步随机指标对下行风险发出了警告。”
DailyFX.com的市场策略师David Song表示，随着各国央行开始采取前所未有的紧急措施来支撑摇摇欲坠的经济，黄金似乎正在喘息。
此外，本周市场需要密切关注的是周五即将公布的非农报告。目前媒体调查显示，美国4月季调后非农就业人口将减少2,200万，美国4月失业率将飙升至16%，4月平均时薪月率料从0.4%下滑至0.3%。
Philip期货公司贵金属高级经理Avtar Sandu表示，“市场中存在关于贸易摩擦的进一步紧张气氛，触发了黄金日内的走高。”
尽管白宫方面给出这类基调，但认为在周五非农公布前，黄金将维持整理的姿态。失业率的下滑将不会利好黄金表现。
经纪商AxiCorp首席市场策略师Stephen Innes认为，美元的需求在日内亚市时段与黄金避险形成竞争，日内美元和黄金表现同升。
道明证券指出，尽管前景乐观，但疲弱的经济状况和通缩趋势可能会推高实际利率，并在近期内限制投资者对黄金的兴趣，交易量和未平仓头寸的减少就已说明了这一点。而此后投资需求应该会继续流向这一贵金属。
事实上，无限的QE政策、数以万亿计的流动性注入、实际利率的持续镇压以及许多央行将利率维持在负值区间只是为了暂时避免经济收缩等等，所有这些证据都表明，黄金的上行风险仍然存在。
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