周二（5月12日）亚市午后，黄金在1700美元附近的盘整还在进行中，这里形成一个三角调整，意味着突破可能会很快发生。日内金价先跌至1693.60美元/盎司高点，之后展开反弹，目前继续维持反弹势头，接下来美国通胀数据可能为金价走势提供指引。
由于美元上涨，黄金承受了一点压力，目前正处于区间盘整走势，投机客减少黄金的多头仓位。此外，黄金被夹在两个因素之间，一个是巨大的货币通胀前景，这应该会支撑金价，另一个是疲弱经济数据带来的通缩压力。但较长期而言，这种宏观环境实际上应会导致美元走低，这是黄金利多题材的一部分。
投资者仍在继续向黄金ETF投入资金，2020年的资金流入已经超过了有记录以来的任何一年，尽管股市出现了6年来的最大的财报季涨幅。
彭博汇编的数据显示，黄金ETF在经济低迷时期被视为避风港，其在不到五个月的时间里吸引了145亿美元的资金，超过了2009年流入ETF的117亿美元。
对其上涨贡献最大的是道富银行SPDR黄金ETF(GLD)，该ETF在4月的资金流入创下2009年以来最高纪录，5月又净流入14亿美元资金。贝莱德旗下的iShares黄金ETF(IAU)今年迄今的资金净流入为37亿美元，略低于其年度最高纪录。
WallachBethCapitalETF主管MohitBajaj表示，"市场仍存在疑虑。我认为，投资者把它当作一种对冲工具，以防股市回调。”
随着美国股市从3月份的低点反弹超过30%，资金继续流入这些基金。为减轻Covid-19流行带来的经济影响，美国政府出台了前所未有的刺激措施，并降低了利率，这些都刺激了对风险资产(包括股票)的需求。
美联储迄今已通过九项计划调拨2.3万亿美元信贷，并获得2,150亿美元的财政部资金支持，这引发市场对美元贬值的担忧。一些投资者还担心，随着经济数据描绘出越来越黯淡的疫情影响前景，股市反弹势头将会减弱。今年4月，美国失去了2,050万个工作岗位，而美国总统唐纳德·特朗普再次发出关税威胁。
上周，黄金ETF持有量增至3,000吨以上，创历史新高，今年迄今的资金流入量已经超过2019年的总量。
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