现货金周二震荡微跌,承压于1740关口下方,由于美国国内抗议活动日趋暴力化,金价目前高位运行。由于美国经济持续低迷,失业率高企,导致特朗普支持率下滑,其连任之路受阻的预期也有所升温,这对美国股市的乐观情绪有一定的压制,有望在中长线给黄金提供一定的支撑。
黄金通常与股市呈负相关走势。黄金本应在市场下跌时充当避险资产,反之亦然。过去20年,黄金峰值出现在2011年8月的大萧条时期,而这一时期的低点出现在1999年互联网泡沫破灭之前。
在2020年的环境下,受经济负增长和负利率的影响,黄金得以大放异彩。截至今年5月中旬,金价累计上涨逾13%。同期,标准普尔500指数下跌超过9%,道琼斯工业平均指数下跌约15%。
然而,在比较黄金与股票市场的长期表现时,根据所分析的时间段,存在显着差异。在过去的30年里,黄金价格上涨了近280%,道琼斯指数上涨了800%。如果把时间缩短到过去的15年,金价已经上涨了278%,几乎与30年前的涨幅完全一致。但是,道琼斯指数仅增长了170%。如果回溯100年前,股价远远超过金价。
利率
从历史上看,利率是影响黄金价格的主要因素。通常情况下,当利率上升时,金价就会下跌。这是因为黄金不支付利息或股息,而计息投资更具吸引力。过去几年全球利率的下降,包括美国10年期利率接近历史低点,也推动金价走高。
过去100年,投资级公司债券的平均年回报率超过5%。过去30年,公司债券的回报率约为450%,比黄金同期的回报率高出60%。然而,在过去的15年里,回报率基本差不多。
房价
与股票/债券市场与黄金之间的历史相关性不同,房价的变化与黄金价格的变化之间没有直接的相关性。虽然房地产和黄金都是有形资产,都可以用来对冲通胀风险,但它们往往不会同时变动。
美元
然而,美元价格的变化会极大地影响黄金的价值,因为黄金是以美元计价的。通常情况下,美元走强对黄金价格是不利的,因为这会让投资者和其他国家的政府用本国货币购买黄金变得更加昂贵。如果美元走软,黄金对外汇买家来说就会变得更便宜,从而推高金价。
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