黄金

周五(6月5日)金价大跌，国际黄金一度跌逾2%，刷新5月1日以来低点至1670.98美元/盎司，因强于预期的美国非农就业数据提振了全球经济复苏的希望，降低了对避险资产的需求；本周迄今，黄金价格已下跌约2.6%，创下自去年9月以来最长周连跌，并有望创下截至3月13日当周以来的最大周度跌幅。

周五(6月5日)，国际金价在短短两小时内暴跌50美元，令投资者感到意外，因美国令人震惊的乐观就业消息推动市场反弹。

美国劳工部周五公布的数据显示，5月非农就业人数上升250万人，失业率从14.7%降至13.3%。经济学家此前的预测为下降750万人，失业率料升至19%。Ava Trade首席市场分析师Naeem Aslam表示，“美国的失业率震惊了所有人，因为该数字远低于市场预期。这是一个令人难以置信的数字，表明经济正在改善”。随着越来越多的经济体重新开放，黄金的避风港吸引力减弱。

COMEX 8月黄金期货收跌2.57%，报1683美元/盎司，创4月3日以来收盘新低，本周累跌3.9%，为连续第三周走低，是自去年9月中旬以来最长连跌走势。道明证券大宗商品策略主管Bart Melek指出，美国就业数据明显强于预期，增加了250万个岗位，而预期为减少750万个，这1000万的差距让人们提升了对美国经济将复苏的预期。Melek补充说，黄金也受到美债收益率走强和美元小幅上涨的压力，这意味着在投资组合中持有黄金的机会成本已经上升。

美联储下周将召开为期两天的政策会议。美联储已祭出了大规模刺激措施，并将利率降至接近零的水平，以缓解新冠病毒大流行给经济造成的打击。

分析师们表示，黄金价格可能在下跌，但反弹仍在进行之中，投资者应将此次下跌视为买入良机。

对美国经济复苏速度快于预期的希望导致股市立即反弹。周五，道琼斯指数收盘上涨逾800点，盘中一度上涨逾1000点。黄金价格大幅下跌，COMEX 8月黄金期货收跌44.40美元，跌幅2.6%，报1683.00美元/盎司，创4月3日以来收盘新低，本周累跌3.9%。

“新冠肺炎溢价可能已经开始被市场消化，”福四通公司欧洲、中东和亚洲地区市场分析主管Rhona O’Connell周五告诉Kitco News。“美国的就业数据将给黄金市场带来压力。”

“所有这些都指向风险环境，这也是金价下跌的原因，”O'Connell补充道。

但这种冒险的乐观情绪是否已经超前了呢？一些分析人士警告说，艰难的时期还在后面。“尽管我们预计未来几个月就业将继续激增，但未来仍需保持社交距离，这表明一些行业仍将持续遭到破坏，失业率将在数年内保持高位，”凯投宏观资深美国分析师Michael Pearce表示。

许多分析师也在质疑本轮股市反弹能走多远，更重要的是，这种反弹能否持续下去。

“长期而言，由于贸易紧张局势没有消失，我们仍面临地缘政治风险。我们在经济和金融环境中存在潜在风险，”O'Connell指出。“我们是否知道中国的复苏和美国的早期萌芽是否会波及欧洲？值得怀疑的是，股市是正在反映出未来三到六个月复苏的真正潜力，还是已经走得太远了。”

道明证券全球策略主管Bart Melek表示，股市的涨势不太可能持续。

他说：“股市的飙升只是暂时的。在某一时刻，可能会出现调整。现实情况是，我们的失业率仍然很高，经济潜力严重不足，这意味着各国央行和政府将不得不继续增加刺激措施。我怀疑央行会否允许通货膨胀超过2%。与此同时，我们也背上了巨额债务。”

“美国经济复苏不会是平稳和迅速的。将会有一些结构性问题…复苏的第一阶段很容易，”Melek补充道。

对黄金来说是好消息吗？

Melek预计金价下周将从周五低点反弹，并指出他将这些大幅下跌视为重要的买入机会。

他对Kitco News表示：“在1660-70美元附近有强劲支撑。我们一直认为，现在我们将处于下轨。对我来说，这是巨大的买入机会，因为随着我们前进，形势趋于稳定，我们不会看到就业方面的巨大惊喜。要充分发挥潜力将非常困难。这意味着持续的刺激。”

O’Connell 认为，金价将开始在当前水平附近盘整。

Gainesville Coins贵金属专家Everett Millman表示，周五的下跌可能最终对价格有利。

“金价将在下周迎来良好反弹，因本周金价失去了许多关键支撑位，”Millman称。“现在有更大的上涨空间。支撑金价的所有基本面因素还没有消失。我关注的一个重要因素是现在每个人都害怕的第二波浪潮。如果许多国家不得不再次关闭经济，这可能会支撑黄金价格走高。”

下行方向，Millman正关注1650美元；上行方向，他认为反弹至1700美元上方将释放出“看涨信号”。

这个问题的另一个重要方面是，经济的快速复苏可能会产生通胀压力，从而在长期内有利于金价的上涨。

“央行不能把这个妖怪(大规模刺激计划)放回瓶子里。如果主要经济体复苏如此之快，再加上向金融体系注入的大量现金，怎么会不引发通胀，甚至引发有问题的通胀呢？这使得包括金属在内的大宗商品市场的前景非常有利，”Kitco高级市场分析师Jim Wyckoff周五指出。

一旦通货膨胀开始上升，Melek预计金价将达到2000美元。他估计这个目标将在明年年底实现。这就是通胀应该开始大幅攀升的时候。我们很可能会看到美元走软。”

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