黄金

周六(6月13日)尽管经济逐渐放开的希望提振市场风险偏好，一度令美股反弹、美元与美债收益率走高，令金价承压，但对疫情二次爆发的担忧仍令本周黄金收涨。与此同时，美联储本周暗示疫情或对经济造成永久伤害，同时承诺将继续购买资产，强化了市场对于美联储持续宽松的预期，因此美元跌至3个月新低，推动黄金价格刷新逾一周高点。

国际现货黄金周五亚市早盘开于1726.97美元/盎司，最高上涨至1742.80美元/盎司，最低下探1722.09美元/盎司，收于1729.77美元/盎司，上涨2.78美元或0.16%，本周上涨44.54美元或2.64%。

COMEX 8月黄金期货收跌0.1%，报1737.30美元/盎司，本周累涨逾3%。

美元持续走低，近13个交易日12个交易日收阴。但由于后两个交易日回升，周线收阳。尽管如此，美元指数一个月累计跌幅逾3%，凸显了在流动性危机化解，美联储的超宽松货币政策引发美元的抛售。

美国二次疫情暴发危机

美国各地设法全面重启经济已有一个月的时间，但在经济复苏脚步、持久性、以及有效压制新冠病毒的能力等各方面，仍然一片混沌。包括德克萨斯州和亚利桑那州在内的大约六个州正苦于应对越来越多的新冠肺炎患者挤满医院床位的问题。

德克萨斯州周三公布了2504例新增冠状病毒病例，是此次疫情以来单日最高纪录。在经济重新开放一个月后，佛罗里达州本周报告新增8553例确诊冠状病毒病例，为疫情开始以来最高周新增数据。

在德克萨斯州，周二住院人数跃升6.3%，至2056人，为自疫情爆发以来的最高水平，并且是连续第三天增加。加州的住院人数为自5月13日以来最高，并且在过去10天中有9天上升。

这引发了人们对美国经济重启可能引发第二波感染的担忧。澳洲国民银行经济学家John Sharma称：“新冠确诊病例增多引发避险情绪增强，推动美元走强，这反过来给金价带来拖累。”

OANDA资深市场分析师Jeffrey Halley表示，今天金价若有反弹也料将有限。不过他补充说，美联储重申其极端鸽派立场和全球各地的货币政策应会支持黄金。

美联储官员本周早些时候宣称，有必要至少在2022年之前将联邦基金利率保持在零附近，美国经济实现复苏需要经历相当漫长的道路。他们誓言，将全力支持经济复苏。

本周整个市场又迎来了巨大震荡，美股出现了3月中旬以来最大单日跌幅，差一点又要熔断，黄金市场则在冲高后回落，再一次受到股市拖累。凯投宏观大宗商品经济学家James O’Rourke表示，由于中短期通胀预期仍将低迷，这是看空黄金的一大理由。

尽管市场还是有避险需求，但因刺激带来的通胀在中短期是不太可能出现的。避险情绪疲软会使得黄金承压，年末跌至1600关口，哪怕利率还会维持在低水平。今年以来受到疫情影响下全球经济巨大不确定性的推动，黄金市场大幅走高，现货黄金价格一度创下7年多新高。

该行指出，此前避险情绪和低利率推动现货金走高，但近期黄金市场的上涨主要是受到了投资者们对冲通胀的需求，但在通胀可能难以上涨的情况下，黄金就会承压。

凯投宏观认为，近期的大量刺激并不能推动中期通胀的上升。短期会出现通胀低迷的情况，被注入市场的大量流动性不太可能推动通胀中期升温。金融危机时，利率降到零以及大量QE都并没能带来通胀。

另外，在全球经济开始复苏后，避险情绪的下降也会打压黄金的表现。

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