昨日,现货黄金一度上破1820美元关口,刷新9年新高,但距离投行们所预期的2000大关还有很长一段路要走。那么,是什么支撑这些投行如此看好黄金呢?
看好黄金后市的三个理由:
①ETF需求激增
对于保险公司和养老基金等厌恶风险的投资者而言,黄金ETF仍是避险资金的天堂。另外,发达国家利率降至零,债券收益率下降也增加了黄金的吸引力,投资者一直在增持黄金ETF。
上个月有报道称,5月份资金流入黄金ETF的总额为337亿美元,刷新2016年创下的240亿美元历史最高纪录,而这仅仅是今年的第5个月。
投资者对黄金ETF的兴趣大增,原因不外乎以下几个:央行资产负债表膨胀、经济不确定性、贸易紧张局势以及对新冠疫情的持续担忧。
②黄金供不应求的情况加剧
疫情期间的大规模封锁措施,对黄金饰品的需求造成巨大的拖累。黄金的销量在整个疫情期间一直在下降,特别是在中国和印度等传统黄金消费大国。
然而,发展中国家的避险资金不断流入黄金市场,大大弥补了其需求不足的缺口。
随着经济重启,黄金消费需求有所反弹。然而,供应方面却无法满足需求的激增。
如今,许多金矿商眼看着黄金需求不断增加,而自己的业务却因新冠疫情而遭遇严重中断。上个月,WoodMackenzie估计,为了保持2019年的产量水平,黄金行业必须在2025年前向约44个新项目投资370亿美元。
随着疫情重灾区从欧洲转移到发展中国家,即使黄金的需求量激增,巴西、智利和秘鲁等黄金供应大国也不得不封锁现有矿山。结果是,黄金市场供不应求的情况将会加剧。
③货币风险增加
黄金近期的表现,一定程度上还要归因于货币风险,具体表现为人们对各国央行大量印钞和本国货币贬值,以及对“低水平利率”的担忧加剧。
目前,新冠疫情依然严峻,每天新增感染人数仍不断创新高。全球失业浪潮依在,企业破产浪潮即将来临。以上所有这些都可能对央行和政府的资产负债表造成损害。此前在疫情爆发之初,央行和政府被迫介入,为本国民众提供经济援助,相信这一趋势还会继续。
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