本周总体来看,现货黄金先涨后跌。美国经济刺激谈判没有取得实质性进展,疫苗带动的整体乐观情绪持续,投资者风险偏好提升,令黄金吸引力降低,11月全球黄金ETF创下史上第二大月度净流出,现货金本周初虽然一度向上突破1870美元关口,但随后跌回至1840美元关口下方。
世界黄金协会最新公布的消息显示,11月全球黄金ETF持仓下降了107吨(约合68亿美元,总资产管理规模的2.9%),为过去一年以来的首次下降,这也是历史上第二高的月度净流出。
尽管如此,2020年前11个月全球黄金ETF净流入达916吨(503亿美元),虽然这略低于前十个月的1022吨,但仍远高于此前任何一年的年度纪录。目前全球的黄金ETF总持仓为3793吨,约合2150亿美元。
世界黄金协会指出,全球股市的积极势头,以及投资者风险偏好的提升是令所有地区黄金ETF出现净流出的主要原因。北美和欧洲的黄金ETF资产管理规模均有近3%的下降(北美净流出62吨,约合37亿美元;欧洲净流出43吨,约合29亿美元)。亚洲的基金总持仓小幅下降0.4吨(0.35亿美元,0.5%),其他地区的黄金ETF则出现了2吨的净流出(1.26亿美元,3.3%)。
值得注意的是,尽管黄金市场有一定抛售,但黄金期权市场的隐含波动率,即投资者对金价未来波动的预期,并没有显著增加。但看跌/看涨偏度升至一年以来的高位,与此同时,看涨偏度降至过去一年以来的最低。这或许说明虽然投资者不认为未来的金价会有大幅的波动,但他们更倾向于增加金价下方空间的风险暴露,而非其上涨的潜力。
市场对于黄金的中长期趋势仍持乐观态度,富国银行表示:尽管经济增长料将强劲,但是预计低利率和宽松货币政策将支撑黄金价格。该行表示,目前以美联储为首的各国央行手中仍有大量钞票在印制,这对金价和银价来说是好事。该行分析师认为明年金价仍有很大上涨潜力,预计到明年年底,金价将升至2100到2200美元。
有关新冠病毒救助协议的谈判仍在拖延。国会议员希望在救助计划2020年底到期之前通过一项法案,但在州和地方刺激、失业援助和刺激支票等问题上仍存在分歧。
据美国全国广播公司报道,参议院多数党领袖麦康奈尔的幕僚告知国会领导办公室,参议院共和党人可能不会支持一项9080亿美元的两党提案。周四早些时候,众议院议长佩洛西表示,两党谈判正在取得“巨大进展”。
周五公布的数据显示,美国11月生产者物价指数(PPI)几乎没有上升,支持了近期通胀将保持温和的观点,因疫情抑制了就业市场和服务需求。
美元周五反弹,因在新冠肺炎病例激增之际,市场担心美国财政刺激计划被推迟,且英国与欧盟无法达成贸易协议的可能性增加,削弱了风险偏好。
下周又将迎来“超级央行周”
下周四凌晨3点美联储FOMC公布利率决议、政策声明及经济预期。之后3:30美联储主席鲍威尔将召开新闻发布会。
11月会议纪要显示美联储即将加码宽松的信号,主要有三个方向,一是加快购买速度,二增加购买长期债券,三是在延长国债购买期限。这些都指向了宽松力度的加大。一些华尔街分析师预测,美联储决策者将会调整其债券购买计划,使国债购买操作更偏向于长期债券。
美国经济数据方面,下周四21:30美国将公布至12月12日当周初请失业金人数,上周初请人数意外反弹敬请留意。
下周四16:30瑞士央行也会公布利率决议并召开新闻发布会,然后晚上20点英国央行公布利率决议、会议纪要。
英国央行的两名政策制定者暗示,如果英国在未来的某个时候需要更多的货币刺激措施,他们对使用负利率持开放态度。英国央行委员桑德斯表示,仍有空间扩大量化宽松,降息和量化宽松可能是最好的刺激方式。
下周五11:00日本央行公布利率决议,然后14:30日本央行行长黑田东彦召开新闻发布会。
日本刺激计划草案显示,预计日本央行将为货币政策提供指导,同时将密切监控疫情对经济的影响。据悉日本央行本月还可能考虑延长针对疫情的项目。日本央行委员铃木人司则表示,允许超长收益率曲线适度变陡是可取的,因为这将有助于改善金融机构的利润。
下周三凌晨03:30加拿大央行行长麦克勒姆发表讲话。
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