根据世界黄金协会(WGC)2月4日公布的最新数据，1月份投资者需求相对健康，尽管金价出现了自2013年以来最糟糕的新年开局。
报告显示，继2020年11月和12月连续2个月的黄金ETF净流出(流出量总计148.8吨)之后，2021年1月全球黄金ETF再次实现净流入13.8吨(约合10亿美元，资产管理规模增加0.4%)。目前，全球黄金ETF资产管理规模(AUM)达3765吨(约合2260亿美元)，较11月初创下3915.8吨(约合2440亿美元)的纪录仅低4%。
区域市场表现
1月各地区黄金ETF表现参差不齐。
欧洲等地实现黄金ETF净流入，而北美和亚洲的黄金ETF持仓几无变动。欧洲基金占全球黄金ETF流入的主要份额，持仓量增长17.5吨(约合11亿美元，AUM增加1.2%)。其中，英国黄金ETF基金领跑，持仓增加9.4吨，其次为德国和法国基金。
1月北美黄金ETF基金持仓(占全球总资产管理规模的53%)微跌6.3吨(约合3.03亿美元，AUM减少0.2%)。亚洲黄金ETF资产管理规模基本与上月持平，略微上涨1920万美元(AUM增加0.3%)，规模增长的放缓主要是由于中国实际收益率上升、股市的强劲表现以及人民币的走强所致。
其他地区黄金ETF基金(相对规模而言)也出现了最大幅度的月度环比变动，总持仓增加2.7吨(约合1.82亿美元，AUM增加4.9%)。
黄金价格下跌1.3%
1月，黄金价格下跌1.3%，月底收盘价1863.8美元/盎司。这也使黄金成为该月表现最差的资产之一，尤其是与大宗商品组合相比。
2021年初，随着美国新一届政府就职，在美联储维持鸽派立场的支持之下，人们重新寄希望于财政刺激措施，而这也限制了黄金的表现，1月金价大部分时间都在20美元/盎司的窄幅区间内波动，在1860美元关口遇阻。黄金的短期隐含波动率(通常表示市场对未来价格变动幅度的预期)稳定保持在17。
黄金交易量
由于1月的COMEX黄金期货交易量(610亿美元)几乎是去年12月(340亿美元)的2倍，2020年第一个月1860亿美元日均黄金交易量显著高于去年12月，但这仅仅略微高于2020年1830亿美元的平均水平。
最新的交易商持仓报告(COT)显示，comex黄金期货净多仓位1月初出现下跌，随后缓慢回升至782吨，低于2020年的平均水平871吨。
黄金需求驱动因素
此前WGC在《经济复苏和低利率将驱动2021年黄金表现》一文中指出，今年的黄金投资需求应该会继续得到良好的支撑。同时该协会认为，投资者仍面临以下投资组合风险：
1、预算赤字激增；
2、通胀压力上涨引担忧；
3、在股票估值已很高的情况下可能的回调。
短期内持有黄金的机会成本可能仍会保持在较低水平。美联储主席鲍威尔就表示低利率仍会继续，从而为经济复苏提供持续支持。
2020年黄金表现强劲，该年度金价跌幅为历史最低，也有助于投资者及时止损，有效管理波动风险。正因如此，该协会预计投资者将继续看好黄金配置，以对冲持续存在的上述风险。1月黄金ETF的净流入也似乎印证了这一观点。(本文来自世界黄金协会)
