随着北京时间周四凌晨1点620亿美元的7年期美债标售完成，本周1830亿美元的美国国债拍卖已全部结束。周四美债收益率走高，结束了本周前3个交易日的回调行情。周五（3.26）欧盘中，10年期美债涨近3%至1.66%上方。日内美元和黄金的走势较为温和，仅小幅震荡。
鲍威尔罕见提及缩减购债，7年期美债拍卖表现欠佳
本次7年期美债标售虽没有2月那场糟糕，但也好不到哪去。
本次标售结果显示，得标利率为1.3%，比标售前的预发行收益率1.275%高出2.5个基点，为2020年1月以来最高的收益率。投标倍数为2.23，虽比上个月好但也低于平均水平。若把上月2.045的投标倍数同期历史最低纪录去掉后，周四的投标倍数将创下2019年8月以来的最差数据！
另外，三大类投资者的获配情况也不理想。结果出炉前后，7年期国债收益率盘中一度升至1.293%，之后回落至1.267%。10年期美债收益率迅速上行，接连升破1.63%和1.64%。
零对冲评论称，整体而言，市场预期这场标售的结果会比较糟糕，但会比2月有所好转，最终结果基本符合预期。但美债收益率还是应声上涨了，表明市场对结果感到失望。
在美债拍卖之前，北京时间周四晚，美联储主席鲍威尔接受采访时的讲话被市场认为“鹰派”。他称，随着经济好转，将逐步减少所购买的美国国债和抵押贷款支持证券的数量，并在经济几乎完全恢复之时，撤回在紧急时期提供的支持。
尽管鲍威尔也强调现在还不是缩减购债的时候，但这番言论显然与此前有些微妙变化。市场怀疑鲍威尔在暗示缩减购债，但又不能把话说得太明白，以免惊吓到市场。
虽然遭遇上述两大重磅利空，但周四美债收益率的整体表现尚算温和，美债并未如过去几周一样遇利空便大举抛售。对此分析指出，随着投资者在季末进行投资组合再平衡，预计对美债的需求可能在未来几天支撑市场。
美银报告指出，季末将会有总计885亿美元的资金从股市流入固定收益资产，其中预计有410亿美元流入美国国债。
机构调查：未来3个月美债可能再次遭遇抛售
最近（3月18-25日）一份分析师调查显示，近期金融市场动荡之后，未来3个月可能还会出现一波债市下跌，不过他们并不预计主权债收益率会暴涨。
对逾70位固定收益分析师的调查显示，主要主权债券收益率在未来1年仅会小幅上升，这主要是受全球央行承诺在未来几年保持宽松政策的推动。这与外汇分析师调查结果一致，外汇分析师称，伴随美债收益率上涨而出现的美元强势未来一年可能逐步消退。
不过，市场对升息时间的预期远早于主要央行自己的预期，分析师预计这一矛盾可能引发短期市场波动。
受访的45位策略师中有34位认为，未来3个月美国国债可能再次遭遇抛售，其中有4人称可能性很高。
当被问及当前通胀预期在全球债市中得到体现的程度时，45位分析师中有24人表示程度基本合适，15位分析师称太高，6位称太低。
被问及美债收益率到何种水平才会让美联储采取收益率曲线控制措施时，策略师普遍认为区间介于2.25-2.5%区间，这个数字比10年期美债收益率上周四触及的逾1年高点1.75%高出50-75个基点。
今晚关注美国PCE通胀指标
周四公布的美国经济指标表现强劲，推动了美债收益率和美元走强。其中，美国至3月20日当周初请失业金人数录得68.4万人，为2020年3月14日当周（新冠疫情开始）以来新低。与此同时，美国第四季度实际GDP年化季率终值增长4.3%，高于预期值和前值4.1%。
今晚20:30将公布美国2月核心PCE数据和个人支出月率，PCE数据是美联储比较关注的一个通胀指标，对利率决定有重大影响，值得留意。
目前，市场预期美国2月核心PCE物价指数年率为1.5%，与前值持平；预期2月核心PCE物价指数月率为0.1%，低于前值0.3%。如果公布值好于预期，或利好美元。
