周三（4月28日），华尔街知名投行高盛在最新的报告中更新了对一系列资产的预期：强烈看涨大宗商品，从美股多头转向空头。
高盛认为，随着全球范围内对新冠病毒的遏制措施逆转、利率下调和美元走软，未来6个月大宗商品价格将再上涨13.5%。
原油
该行预计在未来6个月里，WTI价格将升至77美元/桶，布伦特原油价格将升至80美元/桶。预计2021年和2022年WTI原油价格分别为70.26美元/桶和72美元/桶，布伦特原油价格分别为73.13美元/桶和75美元/桶。截止发稿，这两大原油期货合约分别报64.02美元和66.96美元。
高盛称，欧洲的防疫注射加速，且被抑制的旅游需求将释放，5月份国际旅行限制的放松将导致全球飞机燃料需求恢复150万桶/日。预计未来6个月石油需求将录得有史以来最大增幅——520万桶/日。2021年第三季度需求将从目前的9450万桶/日增至9900万桶/日。
该行预计未来6个月内金价将达到2000美元，预计2021年金价为为1977美元/盎司，2022年为2000美元/盎司。同时预计2021年和2022年银价将达到30美元/盎司。
高盛表示，比特币想要与黄金争夺避险需求还为时过早，两者可以共存。“虽然比特币受益于更大的流动性，但由于其高能耗，缺乏实际使用，且环境、社会、治理（ESG）评分较弱。”高盛补充称，如此广泛的能源使用使得这种加密货币很容易失去其“价值储存”需求，而被另一种设计更好的竞争者取代。
铜价
高盛还上调了铜价预期，将未来12个月的铜价目标调高到11000美元/吨，预计2021年均价为9675美元/吨，理由是供应投资不足。
报告称，供应缺口规模创下记录，而且很快将面临供应紧张，唯一的解决办法是将铜价提高到创纪录的新高。此外，尽管中国将继续在大宗商品需求中发挥主要作用，但是未来十年里中国不会成为唯一的主要增长来源。
截止周四亚盘中，LME伦敦铜期货触及9997美元/吨，续刷10年新高。在2011年2月，铜价曾创下10184美元的历史新高。上海期货交易所沪铜主力2106最高也涨至72860元/吨，较年初58000元/吨上涨超过25%。
美股
此外，高盛还改变了此前对美股将上涨的看法——高盛对未来几个月内美股的表现持悲观态度。
高盛首席美股策略师David Kostin称，近期的关注点在于见顶的美国经济增速及拜登的富人税，在经济增速达到峰值时买入标普500指数的投资者通常会在短期内实现负回报，12个月回报也比较弱。
与之相符的是，高盛此前将标普500指数年底目标价设为4300点，距离当前点位仅有3%的上行空间。
在高盛看来，美国GDP增速将在二季度达到10.5%的峰值水平，尽管未来几个季度的经济增速仍将高于趋势和普遍预期，但随着财政刺激和经济重新开放的推动力开始减弱，增长速度将会在那之后几周见顶。
参考历史经验，在过去40年里，当ISM制造业指数超过60（也就是相当于经济增速见顶）时，买入标普500指数的投资者在接下来的1个月内回报率的中值大约为-1%，接下来1年的回报率也仅在3%左右。
而最新公布的ISM制造业指数为64.7，创近40年来最高水平，高盛对于标普500指数的中期目标价则为4100点。换言之，该行认为，未来2-3个月，美股将会下跌。
另外还需注意的是，历史经验显示，在美国过去上调资本利得税税率之前，标普500指数回报率同样十分疲弱。毫无疑问，拜登加税对美股市场而言，并不是什么好消息。
据高盛估计，最富有的美国家庭目前持有1-1.5万亿美元的未实现股权资本利得，这相当于美股总市值的3%，约占标普500指数月平均交易量的30%。
考虑到富人们很有可能会在加税前出售资产，美股或将因此下跌。不过高盛认为，这一趋势将是短暂的，美股将在后几个季度实现逆转。
此外，高盛还称，尽管下半年美国经济增长放缓，但只要经济增速仍然为正，美股仍有上涨的可能。
