金点言论 2021-8-20 17:16:06

铁矿石期货价格1个月跌近40% 创下年内新低 背后发生了什么?

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导语

最主要的原因在需求端!2021年,是中国钢铁行业实现低碳的元年,产量削减被认为是钢铁行业最为有效的减排手段。

一场动真格的钢材限产,带动铁矿石期货连日猛烈下坠。

大商所铁矿石期货主力合约从7月15日的高点1265.5元/吨附近一路走低,一度跌至8月19日的低点735.5元/吨,一个月多的时间累计跌幅近40%,价格创2020年10月以来新低。

铁矿石期货价格1个月跌近40% 创下年内新低 背后发生了什么?

铁矿石价格为何出现大幅下跌?

2020年,在全球宽松的货币环境带来整体物价的飞涨及资产价格猛增的背景下,一方面,受新冠疫情影响,铁矿石主要出口国澳大利亚、巴西的出货量大幅下降,导致铁矿石供给端出现巨大收缩;加之中澳关系摩擦不断,使供给端的不稳定性加强。另一方面,我国基建计划的开展带动铁矿石需求的提升,并使得2020年度粗钢产量累计值直接创造了历史新高。

在此情况下,铁矿石期货价格在1年内出现近2倍的增长——从2020年4月的低点542元/吨,到2020年5月的历史新高1357元/吨。

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今年后半年,市场形势发生了变化,造成了铁矿石期货猛烈下坠。

大背景来看,美国通胀压力带来的加息预期不断升温,美联储也不断释放信号准备对宽松货币政策进行收紧,大宗商品的火热行情将告一段落。

供给方面,随着新冠疫情缓和,全球经济缓慢复苏,澳大利亚和巴西的四大矿场恢复正常生产,其下半年的供应还将大幅增加,因此铁矿石全球供应方面会得到快速修复。

最主要的原因在需求端!2021年,是中国钢铁行业实现低碳的元年,产量削减被认为是钢铁行业最为有效的减排手段。

自2020年底起,包括工信部在内的多个部门将钢铁行业列为2030年实现碳达峰的重点行业,提出要坚决压减粗钢产量、确保粗钢产量同比下降。政治局也表示2021年粗钢产量不能超过去年创下的10.59亿吨的历史最高纪录。

但在今年上半年,由于海内外的旺盛需求,钢铁与铁矿石市场持续保持炽热状态,价格更是飙涨到离谱的地步。部分地区的限产常会引起整体市场的剧烈波动,在高额利润的刺激下,除了限产严格的河北省以外,多地钢铁产量都显著增长。

国家统计局的数据显示,今年1-6月份,中国粗钢产量达到5.6亿吨,升至创纪录水平,比上年同期50689.60万吨增加了11.8%。由此可看出,上半年已经用完了53.21%的粗钢产量额度。要实现预定的限产目标,整年压力都落到了下半年。

7月以来,各地粗钢产量压减相继落地且效果明显。7月国内粗钢产量8679万吨,同比下降8.4%,是2020年4月以来的新低。这一趋势,在8月得到延续。

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此外,8月16日,国家统计局公布了7月份国民经济数据,其中与钢铁行业相关的固定资产投资、基础建设投资和房地产投资等多项经济数据全面回落,导致市场对于后期钢材需求的担忧,从而进一步加大了对钢铁行业减产和铁矿石需求再次下降的预期。

由于中国铁矿石进口占全球贸易量的6成以上,国内钢铁生产压缩政策带动铁矿石需求下降,直接给国际市场带来边际变化,进口铁矿石价格因而发生明显调整。

分析认为,就目前来看,铁矿石价格仍处于显著高于往年的价格水平。若当前市场供需情况持续,铁矿石价格还存在进一步下滑的空间。

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