金点言论 2021-9-7 13:57:27

8月中国大宗商品市场延续供需两弱格局 继续下行调整

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导语

报告认为,进入9月份以后,需求端有望迎来积极的变化。而供给继续保持相对低位的背景下,基本面将迎来进一步好转,预计国内大宗商品市场运行有望企稳回升。

中国物流与采购联合会9月5日发布的数据显示:8月份中国大宗商品指数(CBMI)为99.5%,在上月触底反弹后再度回落,且跌至2020年3月以来的最低。显示国内大宗商品市场下行压力较大,特别是终端需求持续低迷,需求不足矛盾导致市场进一步调整。

8月中国大宗商品市场延续供需两弱格局 继续下行调整

从各分项指数来看,供应指数、销售指数和库存指数均有所回落。从指数的变化情况来看,多地限产政策逐步落实,供给端收缩给市场带来一定的提振,但宏观经济数据不及预期,多地新冠疫情复发,叠加局部洪涝天气影响,需求迟迟未见起色,导致8月份国内大宗商品市场延续供需两弱格局,继续下行调整。

具体数据显示,8月大宗商品供应指数较上月回落0.3个百分点至99.5%,跌至近8个月以来的新低。显示受到天气、疫情、限电、限产及商品价格波动等多方面影响,部分商品生产受阻,产量减少,商品供应持续下降。

8月中国大宗商品市场延续供需两弱格局 继续下行调整

从各主要商品来看,钢铁、铁矿石、有色金属和汽车供应量较上月分别减少0.8%、1.6%、1.3%和3.6%。汽车供应量已连续4个月下降,钢铁供应量连续2个月下降,有色金属供应量供应指数跌至2020年3月以来的最低水平。

煤炭和化工供应量开始增加,环比分别1.5%和0.2%。成品油供应量较上月继续增加4.1%,且增速加快,为1.2个百分点。

8月大宗商品销售指数为98.7%,较上月下跌0.8个百分点。商品销售量连续3个月呈下降态势,显在传统淡季需求的背景下,月内多地疫情反弹又进一步影响了市场需求。

8月中国大宗商品市场延续供需两弱格局 继续下行调整

各主要商品中,钢铁、铁矿石和成品油销售量继续减少。钢铁销售量环比减少3.6%,连续4个月下降。铁矿石销售指数较上月减少4.2%,跌至2020年3月以来最低水平,也是连续4个月下降。成品油销售量较上月减少3.1%。

煤炭和化工销售量较上月分别增长0.9%和1.6%,但增速分别减缓2.8和1.5个百分点。有色金属销售量较上月增加3.4%,且增速加快0.7个百分点,连续两个月销量上升。汽车销售止跌回升,较上月增长1.2%。

8月大宗商品库存指数为101.5%,环比回落0.4个百分点,但仍为近6个月的第二高点,显示当前需求虽持续低迷,但供应端持续减弱,令商品库存增速出现减缓。

不过,整体来看,国内大宗商品市场整体库存量已连续3个月呈上升态势,只是各月增速有所变化,表明当前市场整体供库存仍在积压,商品去库存的难度较高。

8月中国大宗商品市场延续供需两弱格局 继续下行调整

各主要商品中,除有色金属库存量较上月减少0.9%外,其余品种均呈现上升格局。

8月份铁矿石、成品油和化工库存量环比分别增长3.7%、3.3%和2.3%,增速分别加快1.8、1.6和1.4个百分点。钢铁和汽车库存量环比增长0.9%和0.2%,增速分别减缓2.7和0.7个百分点。原煤库存量止跌反弹,环比增加0.4%。

综合来看,8月份,国内大宗商品市场淡季特征凸显,终端需求季节性回落,市场供需有所失衡,库存持续积聚。

展望后市,报告认为,进入9月份以后,需求端有望迎来积极的变化。随着传统的施工旺季的到来,加之国内经济稳定恢复,财政政策刺激力度或有加强,终端需求环比应有回升,而供给继续保持相对低位的背景下,基本面将迎来进一步好转,预计国内大宗商品市场运行有望企稳回升。(报告内容来自中国物流信息中心)

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