近期，棉花期货大涨。截止周二（9月28日）午盘，郑商所棉花期货主力合约最高涨至18850元/吨，续创逾3年新高。
棉花有集中采收、全年销售的特点，因此新年度采摘、收购情况将对全年市场运行产生重大影响。
从供给上来看，新棉减产是棉花价格上涨的原因之一。据中国棉花协会调查，今年全国植棉面积同比下降，但单产水平较高，总产保持相对稳定，预计为583万吨，同比下降1.5%。
此外，籽棉收购价高开，成本端推动棉价上行。
9月进入新年度后，新棉采收零星展开，收购价格大幅高开。上周，国内籽棉收购价格跟随期现货市场短暂回调之后又再度上涨，新疆手摘棉收购价多在10.5元/公斤左右，内地籽棉收购价多在8-9元/公斤。
今年我国棉花主产地新疆大规模采摘棉花的时间较往年推迟1-2周左右，预计将在国庆期间展开。新棉产量下降，而新疆又新增了多条棉花加工线、产能扩张，加剧了僧多粥少的局面，待到籽棉进入规模采收阶段，抢收形势或愈发激烈，籽棉收购价或进一步攀升。
但中国棉花协会9月27日也发布警示，提醒业内各方冷静分析形势，理性应对，勿跟风炒作、盲目入市抢购。
该协会认为，本轮棉花价格上涨有大宗商品价格整体上涨的带动，投机炒作亦占有一定比重，但从供需形势看，不足以支撑棉价过度上涨。
尽管棉花产量略有下降，但有关部门将根据市场变化和下游需求形势采取保供稳价措施。
进口方面，国家增发了70万吨滑准税配额，进口量大幅增长。海关统计，1-8月累计进口棉花178万吨，同比增长49.3%。储备棉投放方面，自7月5日挂牌至9月24日，累计成交60万吨，成交率100%。
另外棉花需求增长趋势或将减弱，该协会预计，2021年棉花消费量将与上年度基本持平，约843万吨。
今年以来，我国纺织生产销售形势持续向好，棉纱销售利润较高，产销两旺，带动棉花价格走高，但是对坯布、服装等后道的支撑作用呈递减态势。特别是近期，受“能耗双控”政策影响，棉纱厂和纺织厂开机率大幅下滑，棉花产成品库存明显增长，价格上涨乏力，企业观望心态加剧，加之疫情变化、贸易摩擦等不确定性因素仍然较多，棉价难以持续传递。
整体而言，虽然棉花面临着下游的潜在风险，但目前焦点依然是“抢籽棉”环节，收购季预计棉花易涨难跌，重心或进一步抬升。之后随着机采棉逐步上市，籽棉抢收热情回归，在保供稳价的背景下，也需要关注政策动态，棉价高度可能受限。中长期看，需求增速放缓，未来存在见顶回落的担忧，ICE棉价和郑棉处于历史区间偏高水平，若没有更多的利好支撑，收购期一过，价格易高位回落。
