近日，国家发改委接连发文遏制“煤超疯”。据统计，自10月19日以来，发改委已经连续发布15篇文章，全力推进煤炭产能释放，严厉查处资本恶意炒作，引导煤炭价格回归合理水平。
在一系列举措影响下，动力煤期货主力合约自10月19日高位1982元/吨持续回落，上周甚至连续3个交易日封跌停。
周二（10月26日）动力煤期货继续下跌，主力2201合约日内最低下探至1207元/吨，逼近跌停价（1206.4元/吨），创近1个月以来新低。截止下午收盘，动力煤期货主力跌7.73%，报1237元/吨。目前，6个交易日内该合约跌幅已超38%。
在“三连板”后，郑商所在上周五（10月22日）对动力煤期货采取了风控措施，调整了相关合约的涨跌停板幅度以及交易保证金标准。10月25日，郑商所再次进行了风控调整，对动力煤期货部分合约的交易保证金和手续费标准进行了调整。
① 自10月26日当晚夜盘交易时起，将动力煤期货2111、2112、2201、2202、2203、2204、2205、2206、2207、2208、2209及2210合约的交易手续费标准调整为120元/手，日内平今仓交易手续费标准调整为120元/手。
② 自10月27日结算时起，将动力煤期货2111、2112及2201合约的交易保证金标准调整为40%，动力煤期货2204、2205、2206、2207、2208、2209及2210合约的交易保证金标准调整为20%。
③ 自11月1日结算时起，将动力煤期货2202、2203、2204、2205、2206、2207、2208、2209及2210合约的交易保证金标准调整为30%。
据发改委25日公布的数据，自10月5日以来，全国统调电厂供煤已连续20日大于耗煤，其中10月19日以来电厂供煤大于耗煤均超过100万吨，10月23日达到200万吨，电厂存煤水平快速提升，电煤安全保障能力大幅提升。10月24日，统调电厂供煤714万吨，电厂存煤达到9569万吨，比9月底增加1700万吨，可用17天。随着煤炭产能进一步释放，大秦线检修完毕，电厂供煤将进一步提升。
此外，9月底以来，全国日均煤炭产量已比9月份增加120万吨以上，日产量已连续创今年新高。近日大同、朔州、蒙东、鄂尔多斯、榆林等地多处煤矿主动降低煤炭坑口销售价格，降价幅度均在100元/吨以上，最高降价达到360元/吨。
在分析人士看来，目前除了保供煤外，还需要注意以下4个方面：
首先，民用煤方面，由于民用煤也是购买力量之一，高价煤可能会对部分民众造成影响。其次，非电力用煤方面，目前大部分煤矿全力用来保供取暖，但是水泥用煤、化工用煤难以得到保证。再次，运力方面，运力能否匹配煤炭增量。尽管后期大秦线检修结束可以释放部分运力，但是目前汽运也是非常重要的运输方式，一旦冬季下雪，可能会对运力造成影响。而考虑到今年冬天大概率是个冷冬，更要关注天气方面的因素。最后，关于疫情影响，目前内蒙疫情逐渐加重，考虑到市场货源本来就少，疫情造成的运力问题可能会加剧市场煤短缺现象。
总体而言，目前动力煤影响因素多，波动大，建议观望为主。
