周四（10月28日），两个长期美债品种——20年-30年美债收益率曲线出现倒挂，这是美国政府在2020年再度推出20年期国债以来首次出现这种现象。
通常，收益率曲线倒挂会令市场感到“有些紧张”，因为从过往经验来看，这或许是经济衰退的前兆！
具体来看，周四尾盘，20年期美债收益率达到报1.972%，而30年期美债收益率位于1.963%，两者盘中倒挂相差幅度一度高达逾4个基点。而在20年期美债去年5月刚发行时，与30年期美债收益率有约25个基点的差距。
尽管市场上最关注的5年-30年、2年-10年的国债收益率组合尚未出现倒挂，但最新的20年-30年国债收益率曲线的倒挂也凸显近来整体国债收益率曲线趋于平坦的形势。
目前，随着各国央行走向结束2020年初新冠疫情开始时实行的超宽松货币政策时代，全球的国债收益率曲线一直在趋于平缓。
在周四欧洲央行保持明年开始加息的预期不变后，欧元区收益率曲线进一步走平。在加拿大央行宣布结束购债后，加拿大国债收益率曲线应声大幅走平。
在美债市场上，随着长短美债收益率的此消彼长，人们最为关注的2年-10年期美债收益率差隔夜一度曾收窄至97.7个基点，为8月末以来最平坦。此外，5年-30年期美债收益率差更是一度收窄至73.4个基点，为2020年3月以来的最低水平。
收益率曲线倒挂一直被视为是经济衰退的前兆。
因为在过去的50年间，一共发生过6次2年-10年美债收益率倒挂的情况，经济随后均陷入衰退，尽管这往往需要数月甚至数年的时间才会到来。1998年9月21日收益率倒挂后的一周内，美联储降息25个基点，倒挂现象消失，这是美国历史上唯一一次倒挂后没有引发衰退的情况。
道明证券全球利率策略主管表示，眼下的债券市场多么疯狂，20年-30年曲线其实反映了市场整体曲线趋平的态势：央行将被迫加息应对通胀，并导致经济增长显著放缓。
本周四，联邦基金期货的价格已经反映出美联储2022年6月加息的可能性超过80%，同时也完全消化了7月加息的可能性。
不过，也有分析指出，此次20年-30年期国债收益率曲线出现倒挂有可能与20年期国债不太受市场欢迎有关。相比之下，市场对30年期国债的需求一直很强劲。今年5月，美国财政部的行业咨询委员会称20年期美债是“昂贵的融资”，并建议削减该期限美债。
