周四(4月21日)亚市早盘，现货黄金小幅下跌，现报1955美元/盎司附近。周三(4月20日)，黄金价格基本持稳，交易员正对美联储收紧货币政策和美债收益率上升的预期进行权衡。
美市尾盘，现货黄金收报1957.38元/盎司，上涨7.47美元或0.38%，日内最高触及1958.21美元/盎司，最低触及1939.17美元/盎司。
COMEX 6月黄金期货收跌0.2%，报1955.40美元/盎司。
金价表现出了极强的韧性，今年以来累计上涨近7%，投资者对实际收益率飙升和美元走强不以为然，转而关注政治和经济风险。
尽管传统的收益率和汇率驱动因素表明，黄金估值过高，但对这种避险资产的需求依然强劲。这是因为大量买入ETF的黄金买家对美联储在不损害经济的情况下为数十年来居高不下的通胀降温的能力持悲观态度。对他们来说，黄金是一种对冲价格飙升和低增长的工具。
麦格理集团金属策略主管Marcus Garvey表示:“黄金实际上一直在质疑美联储提高实际利率，同时为经济带来软着陆的能力。你可以认为，黄金已经在很大程度上反映出美联储没有成功。”
瑞银集团分析师Joni Teves说，俄罗斯入侵乌克兰后地缘政治不确定性的增加，也促使不太担心实际利率上升的投资者进行战略投资组合多元化。
全球经济前景仍不明朗，乌克兰战争和中国持续抗击新冠疫情的封锁措施削弱了疫情后的强劲复苏。冲突的任何升级都可能进一步提升黄金的吸引力。冲突已经对经济增长预期构成压力。
对俄罗斯的制裁也可能预示着一种更深远的转变，这种转变正在支撑金价。瑞士信贷集团的Zoltan Pozsar等有影响力的分析师预计，俄罗斯央行大约一半的外汇储备被没收，将催生一种新的货币模式，黄金将在其中发挥更大的作用。
“当前的价格与通胀和不断上升的收益率关系不大，而是与地缘政治风险和俄罗斯央行转向财富积累的替代来源关系更大，”Invesco全球市场策略师David Chao指出，“黄金价格没有升至更高，我有点惊讶。”
西方市场将全球第二大黄金生产国俄罗斯列入黑名单，可能也会产生一定影响。
不过，对许多观察人士来说，有迹象表明黄金的涨势可能很快就会结束。经通胀调整的美国国债收益率两年来首次转为正值，而美元汇率接近2020年7月以来的最高水平，使得以美元计价的黄金对外国投资者来说更加昂贵。
美联储两周后的会议结果将是金价面临的下一个重大考验，因为政策制定者正试图遏制通胀。货币市场交易员押注美联储将在下次政策会议上进行一次超大规模的加息，以帮助遏制40年来的最高通胀水平。
宝盛集团分析师Carsten Menke在一份报告中写道:“我们认为，当价格压力显示出一些见顶的早期迹象时，经济将保持弹性。”“假设乌克兰战争没有恶化，避险投资者对黄金的需求应该会消退。”
美国宣布新一轮对俄制裁，目标包括银行、寡头和加密货币挖矿公司
美国周三宣布对数十个实体和个人实施制裁，其中包括一家俄罗斯商业银行和一家虚拟货币挖矿公司，希望打击逃避针对俄罗斯现有制裁的行为。
美国财政部表示，首次针对一家虚拟货币挖矿公司采取行动，并对由俄罗斯寡头Konstantin Malofeyev领导的40多个实体和个人实施制裁。Malofeyev此前已在美国的制裁清单上。
财政部负责恐怖主义和金融情报的副部长Brian Nelson在一份声明中表示：“财政部能够并将把目标对准那些逃避、试图逃避或帮助逃避美国对俄制裁的各方，他们正在帮助支持普京这场不必要的残酷战争。”
周三的行动将矛头指向俄罗斯的虚拟货币挖矿行业。据报，俄罗斯的虚拟货币挖矿业位列全球第三。美国宣布制裁总部位于莫斯科的比特币挖矿公司BitRiver的控股公司，以及这家控股公司在俄的10家子公司。BitRiver在西伯利亚运营数据中心。
周三的行动冻结了制裁对象在美国的一切资产，并基本禁止美国人与其进行业务往来。
Nelson表示，“美国将与国际伙伴密切协调，努力确保我们实施的制裁削弱克里姆林宫为其入侵提供资金并提供支持的能力。”
美国国务卿布林肯在一份声明中表示，美国国务院还对600多人实施了签证限制，禁止他们前往美国，以推动对侵犯和践踏人权行为的问责。
布林肯称，“我们将利用一切手段，对乌克兰境内侵犯人权和违反国际人道主义法的行为追究责任。”
“当前的价格与通胀和不断上升的收益率关系不大，而是与地缘政治风险和俄罗斯央行转向财富积累的替代来源关系更大，”Invesco全球市场策略师David Chao指出，“黄金价格没有升至更高，我有点惊讶。”
RJO Futures高级市场策略师Daniel Pavilonis表示：“在黄金市场，我们愈发接近买入机会……此前出现了一轮不错的小幅修正性抛售，现在有机会走高。”
SAXO银行分析师Ole Hansen说，虽然2022年来债券收益率和美元强力上扬，黄金仍上涨约7%，表现相当好，主要支撑力量来自俄乌战争带来的通胀担忧和成长疑虑，以及针对股债市动荡出现的避险需求。
美联储褐皮书：美国企业受到劳动力短缺和高通胀的双重夹击
美联储周三公布的报告显示，美国经济从2月中旬至4月初以温和速度扩张，高通胀和工人短缺对企业的影响几乎没有得到缓解。
来自美国企业的最新轶事证据显示，尽管通胀高企、供应链受损，但美国经济受到新冠病例下降的提振，仍保持韧性。但报告也指出，随着美联储准备加速收紧借贷成本以使经济处于更平稳的状态，持续存在的问题没有显示出缓解的迹象。
通胀仍然是一个令人担忧的问题，从劳动力到商品，需求仍然远远超过供应，而中国最近为限制新冠传播而实施的封控措施，以及俄罗斯入侵乌克兰导致的食品和能源成本飙升让形势雪上加霜。
“供应链积压、劳动力市场紧张以及投入成本上升，继续对企业满足需求的能力构成挑战，”美联储在褐皮书中称。该调查在12个联储地区进行，持续至4月11日，“近期地缘政治局势的发展和价格上涨带来的不确定性给未来增长前景蒙阴。”
褐皮书称，从目前的情况看，多数企业能够迅速将更高的投入成本转嫁出去，多数地区预计未来几个月价格压力将持续，不过少数地区的企业联系人称，由于价格上涨，销售减少。
美国的职位空缺仍接近历史高位，失业率处于3.6%的两年低点，薪资也以健康的速度增长，尽管对大多数工人来说，薪资增速赶不上通胀。
褐皮书称，“许多企业报告人员流动率很高，员工离职寻求薪资更高、更灵活的工作安排。”由于一些“无牵挂”的员工愿意频繁跳槽，推动薪资强劲增长。不过，一些联系人报告称，有初步迹象显示，薪资强劲增长的步伐已开始放缓。
不过，也有迹象显示，美联储预期将要采取的行动已导致金融状况收紧，这些行动可能已开始见效，至少在楼市是如此
加拿大蒙特利尔银行资本市场(BMO Capital Markets)的一份报告显示，金价正处于高通胀和地缘政治风险的环境中，这在一定程度上被美联储激进的紧缩计划所抵消。
该行分析师表示:“数十年的高通胀几乎没有缓解迹象，俄罗斯入侵乌克兰的影响，以及日益加剧的衰退担忧，都超过了美联储立场日益鹰派、股市反弹和美元走强所引发的黄金消极人气。黄金可能会继续受到数据发布和央行评论的冲击，这些数据为宏观经济健康和政策方向提供了迹象，我们现在预计金价将保持在1800美元以上，直到2023年年中。”
该行表示:“随着投资者寻求降低投资组合风险，并对冲通胀风险，越来越多的衰退信号应有助于支撑黄金。我们认为，未来6个月金价仍将受到更高通胀的支撑，直到央行收紧政策以遏制通胀，黄金才会开始失去一些光芒。”
美国3月成屋销售续降并创近两年最低，美元大幅回调
随着房价创下纪录高位，美国3月成屋销售降至近两年来的最低水平，鉴于抵押贷款利率升至5%，销售可能会进一步下降。
即使房屋销售已经恢复到疫情前水平，但房地产市场仍很火爆。全美不动产协会(NAR)周三发布的报告还显示，3月售出的房屋通常只在市场上停留17天，且全现金交易的占比创八年来最大。
Nationwide高级经济学家Ben Ayers表示：“房地产市场正处于本轮周期的十字路口，过去两年的强劲需求开始放缓，更高的价格和不断上升的抵押贷款利率将一些买家挤出了市场。”
3月成屋销售较前月下降2.7%，为连续第二个月下降，经季节性调整后折合成年率为577万户，为2020年6月以来的最低水平，当时销售正从新冠限制措施实施时的低迷中反弹。2月数据从之前公布的602万户大幅下修至593万户。
成屋销售占美国房屋销售的大部分。与去年同期相比，3月成屋销售下降4.5%。
美国抵押贷款银行协会(MBA)周三发布的数据显示，上周抵押贷款申请减少，所有类型的抵押贷款利率全面上升
数据公布后，美元兑一篮子货币下跌，美国国债价格上涨，美元指数周三从逾两年高点大跌0.68%，为近四周最大单日跌幅。
美联储鸽派戴利支持年底前升息至约2.5% 5月加息50个基点理由充分
美国旧金山联储主席戴利周三表示，她支持在年底前将美联储的指标隔夜利率提高到2.5%左右，目前美联储政策制定者已达成广泛共识，即需要加大力度对抗处于40年最高水平的通胀。
考虑到过快或过慢的风险，我认为在年底前迅速达到中性利率是一条审慎的路径，”戴利在为内华达大学准备的发言稿中表示，她指出，大多数预测人士估计“中性”政策利率在2.5%左右。
戴利表示：“一旦撤回宽松政策，我们就需要评估其影响--观察金融状况如何调整，通胀消退了多少，还有哪些工作要做，以确保经济持续扩张。”
戴利称，她认为在5月加息50个基点的理据“充分”且“牢固”，在通胀高企的情况下，美联储今年的加息路径被普遍认为是合适的。
她表示，鉴于美联储有望在年内将指标隔夜利率上调至2.5%，并在5月3-4日的政策会议上宣布开始缩减资产负债表，她称，“我的基本预测是，将实现软着陆”，美国经济将放缓至低于趋势水平的增长率，但不会陷入衰退。
她称，就算出现衰退，那也将是短暂且小幅的，只有几个季度的增长率“略低于零”，不足以破坏较长期的扩张。
她还表示，加息不仅有助于降低过高的通胀，还将有助于减缓她所称的劳动力市场“泡沫”。
戴利称，现在判断利率最终需要上升到什么程度还“为时过早”。她表示，在美联储加息之际，她将评估美国收紧货币政策、俄罗斯在乌克兰的战争以及供应链状况对经济的影响。
戴利的新政策路径倾向将需要在今年剩余时间内两次加息50个基点，幅度大于通常水准。芝加哥联储主席埃文斯周二也描述了类似的加息路线。这两人通常都属于美联储政策范围内的鸽派，因此他们对更快加息的支持突显了美联储的鹰派转变。
BMO指出，美联储激进紧缩政策不太可能引发“缩减恐慌”，但黄金需求可能降温。
后市展望
1.“我们看到了更高的收益率，我们仍然看到美联储内部某些央行官员的措辞更加鹰派......这削弱了金价的部分动能，引发了早该出现的修正走势，”OANDA高级市场分析师Craig Erlam表示。
2.Kinesis外部市场分析师Carlo Alberto De Casa表示，从技术面来看，2000美元是关键阻力位，止住了金价的升势。
“大多数投资者也在等待美联储加息50个基点。”
3.Economies.com撰文指出，金价昨日收盘位于1960.00美元/盎司下方，预计金价在未来几个交易日承受更多看空压力，并测试主要目标1925.35美元/盎司。
Economies.com称，因此，预测金价今日将呈看空倾向。从4小时图来看，金价交投在EMA 50指标下方，这支持看空预期。需要考虑到的是，假如金价突破1960.00美元/盎司，并保持在这一水平上方，这将重新激活看涨趋势情景，在这种情况下，金价下一目标位于2000.00美元/盎司。
【今日重点关注的财经数据与事件】
①17:00 欧元区3月CPI年率终值
②17:00 欧元区3月CPI月率
③20:30 美国至4月16日当周初请失业金人数
④20:30 美国4月费城联储制造业指数
⑤22:00 美国3月谘商会领先指标月率
⑥22:30 美国至4月15日当周EIA天然气库存
⑦23:00 美联储主席鲍威尔在会议上致辞
⑧次日00:30 英国央行行长贝利发表讲话
⑨次日00:30 美联储布拉德进行在线演讲
⑩次日01:00 美联储主席和欧洲央行行长参与讨论
