金点言论 2022-5-20 17:07:50

俄乌局势变幻莫测 油价上演超级反弹行情

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导语

周四(5月19日)夜盘,油价上演了超级反弹行情,由日内低点拉起6美元。日内大幅波动表象的背后是当前市场投资者情绪的高度不稳定,而这种情绪不稳定很大程度上是由于目前原油市场面临的复杂市场环境。

周四(5月19日)油价上演了超级反弹行情,wti原油由日内低点拉起6美元,收于109.27美元/桶,布伦特原油由103.84美元/桶拉起,收于108.95美元/桶。

俄乌局势变幻莫测 油价上演超级反弹行情

昨日大幅波动表象的背后是当前市场投资者情绪的高度不稳定,而这种情绪不稳定很大程度上是由于目前原油市场面临的复杂市场环境。

地缘政治方面,委内瑞拉国家石油公司前主席表示,在美国对委内瑞拉的制裁解除后,委内瑞拉石油产量可能增加20万桶。制裁放松后,委内瑞拉的石油产量需要18个月才能回升。

在周四(5月19日)德国举行的G7财长会议上,美国财长耶伦表示,对俄罗斯制裁带来的经济后果是无法完全避免,官员们已经讨论了针对俄罗斯的二级制裁和其他方法,目的在于限制俄罗斯的石油收入同时尽量减少对能源价格的影响。

会议还讨论了利用二级制裁对俄罗斯石油实施价格上限的可能性,认为通过设定石油价格上限等方式而非进口禁运对俄罗斯进行制裁,即可达成美欧削减俄罗斯出口收入目标,又可以防止供应短缺风险,有助于缓和原油地缘风险溢价。

欧盟委员会公布计划,预计到2027年将结束对俄罗斯天然气、石油和煤炭的依赖,并要求各国修订计划,将更多疫情恢复资金用于退出俄罗斯天然气。

俄罗斯副总理诺瓦克称俄罗斯石油产量迄今已下降7%;但俄罗斯五月原油产量环比增加20-30万桶/日,六月产量将继续回升。并将向亚洲和其他地区输送被欧洲拒绝的石油。

库存方面,EIA库存数据显示,截至5月13日当周,美国原油库存下降339万桶,汽油库存下降478万桶,汽油库存降幅录得2021年10月15日当周以来最大降幅,为连续第7周录得下降,精炼油库存增长124万桶,美国原油产量增加10万桶/日至1190万桶/日。

俄乌局势变幻莫测 油价剧烈反复

中信期货认为,短期来看,地缘支撑维持偏强,金融压力继续增大,商品属性由支撑向压力过渡。目前利空开始发酵但尚未主导,油价或继续维持高位震荡。中期来看,当累库周期确认和金融流动性收紧压力显现后,油价重心或将逐渐回落。

华泰期货认为,近期两油价差明显收窄,目前WTI近月合约已经升水布伦特,其中核心的矛盾是美国中心部地区的基本面显著强于美湾以及欧洲,库欣原油库存仍在持续下降,WTI月差强于布伦特,近期不排除WTI交割地库欣存在软逼仓的风险。就价差走强后的影响而言,除了对美国原油出口经济性产生压力外,库欣南下美湾的输油量预计将会下降,二叠纪盆地输送到美湾原油也将下降,而对库欣输送量则会增加。在美国SPR的持续释放下,美湾炼厂目前并不缺油,当前美国较为紧张的是中西部地区。当前的价差结构并不稳定,但仍需要看到物流出现调整后才可能出现缓和。

铜冠金源期货认为,近期宏观情绪既担忧全球经济下行压力又对美联储预期有摇摆,这让情绪频频出现大幅波动,美元、股市、铜等涨跌都是频繁转换,原油也明显受到了市场情绪影响。而原油自身供需仍显紧张,尤其是在美国即将迎来夏季出行高峰,这让油价下行动力不足。

除此之外,俄罗斯与欧盟及美国之间围绕制裁与反制裁的博弈也随时会让地缘因素影响油价。针对日前欧盟决定对俄罗斯石油征收进口关税,俄罗斯表示买家将不得不为石油支付更高的价格,或寻求替代供应。

目前来看,经济前景的预期和地缘政治影响对油价的影响都在加强,短线油价仍可能有剧烈反复,需注意节奏把握。

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