周三（5月25日），芝加哥期货交易所（CBOT）软红冬小麦期货一度回落至1114.5美分/蒲式耳，后有所回升收于1149.75美分/蒲式耳。周四（5月26日）小麦延续跌势，截至发稿时间，CBOT小麦期货跌至1120.5美分/蒲式耳，跌幅2.54%。
小麦本次下跌主要受到消息面的影响。周三，俄罗斯方面透露出或将为乌克兰粮食出口建立人道主义通道的信息。俄罗斯副外长鲁登科表示，如果解除部分对俄罗斯的制裁，俄罗斯考虑建立人道主义通道，允许乌克兰粮食通过海运出口。而俄罗斯国防部官员米哈伊尔·米津采夫当天亦表示，黑海和亚速海港口（包括敖德萨）的人道主义海上走廊将于每天上午8点至晚上7点开放。
自俄乌冲突以来，乌克兰黑海港口一直处于封锁状态，超过2000万吨粮食被困在乌克兰的粮仓内。
俄罗斯和乌克兰是全球主要的小麦出口国，占全球小麦供应量近三分之一，而乌克兰港口的封锁导致大量谷物无法出口，导致全球粮食危机日益严重。另外，乌克兰还是全球玉米和葵花籽油的主要出口国。
冲突开始的三个月以来，乌克兰通过其他港口、铁路和公路运输努力保证粮食出口，但效果甚微。据分析师估计，在海港畅通前，乌克兰每年可出口的粮食不会超过2500万到3000万吨。
乌克兰官员近日亦证明还有2200万吨的粮食尚未出口，而新的收获季即将到来，预计还将有7000万吨的粮食产出。但目前，乌克兰境内的粮食储备约有4000万吨，而可用储量空间只有6000万到6500万吨，也就是说，如果新收获季之前，没有办法将上一年的粮食出口，乌克兰将有近5000万吨的粮食无处可放。
为解决粮食出口问题，西方国家此前一直就在乌克兰港口建立“安全通道”的问题进行讨论，不过建立此类通道都需要俄罗斯的同意。而俄罗斯方面的最新表态表明其态度有了明显松动，乌克兰粮食出口或迎来曙光。
乌克兰海港解封意味着全球市场将注入新的粮食，这对只剩下10周小麦库存的世界来说是个好消息。因此小麦价格在受到消息刺激后出现了回落。
但正如此前农业分析机构Gro Intelligence首席执行官所说，俄乌冲突并不是造成粮食危机的原因。乌克兰的恢复出口只是一个短期的好消息，在乌克兰消耗完上一年度的积压出口量后，全球的粮食危机还将继续演进。
首先，受俄乌冲突影响，本将于今年夏季收获的乌克兰冬小麦或将大幅减产。联合国粮农组织代表米哈尔丘克22日表示，根据粮农组织的初步估计，受冲突影响，乌克兰将损失49%的冬小麦收成和38%的黑麦收成。乌克兰农业人士也指出，俄乌冲突导致乌克兰粮食播种面积减少、农药短缺，乌克兰接下来的粮食产量或将进一步受影响。
其次，极端天气仍在蚕食世界粮食产量和库存。就全球范围来讲，美国农业部5月22日发布的全球粮食供需预测中，预计2022/23销售年度，全球粮食产量将下降2824万吨。其中，小麦产量将减少446万吨，玉米等粗粮则下降2555万吨，大米则可能增长177万吨左右。
美国原本预计将在2022/23年度获得小麦的增产，但考虑到目前仍在进行的干旱和即将到来的风暴季，下一年度的收成充满不确定性。此外，即将进入收获期的冬小麦在报告中，只有28%显示出较好状态，相比上一年的47%还有很大差距。
在减产严重的情况下，部分国家粮食保护主义抬头，开始限制粮食出口，印度禁止小麦出口、印尼禁止出口棕榈油、马来西亚禁止禽类出口......人们对贸易保护主义的担忧日益加重。
乌克兰海港虽有望解封，但2200万吨粮食出口只是解了燃眉之急，人们对未来粮食危机的担忧并没有就此烟消云散。短期受消息面影响，小麦或有下跌，但粮食危机仍在继续演进，供应趋紧态势难改，小麦等粮食期货仍将回归高位。
