金点言论 2022-6-24 14:35:03

经济衰退忧虑冲击需求 CBOT农产品期货连续走跌

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导语

伴随着美联储对抗通胀的决心愈发坚定,流动性收紧、供给驱动减弱和需求驱动乏力等因素共同推动了商品市场的6月跌势,CBOT农产品本周连续阴跌。

伴随着美联储对抗通胀的决心愈发坚定,流动性收紧、供给驱动减弱和需求驱动乏力等因素共同推动了商品市场的6月跌势,CBOT农产品本周连续阴跌,截至今日(6月24日)凌晨收盘,CBOT玉米市场交投最活跃的12月合约收于6.555美元/蒲式耳,比前一交易日下跌5.51%;CBOT小麦9月合约收于9.4925美元/蒲式耳,比前一交易日下跌3.99%;CBOT大豆11月合约收于14.155美元/蒲式耳,比前一交易日下跌4.13%。

经济衰退忧虑冲击农产品需求 CBOT农产品期货连续走跌

面对5月份年率高达8.6%的通胀水平,在上周四(6月16日)召开的议息会议上,美联储宣布将联邦基金利率目标区间上调75个基点,创下了1994年11月以来最高单次加息幅度记录。此外,美联储主席鲍威尔于本周三(6月22日)、本周四(6月23日)的听证会上再度表达了“坚定致力于降低通胀”的决心,也令市场上关于美联储7月再度加息75个基点的预期更加坚定。

美联储前所未有的加息力度,带来了市场对美国经济衰退的忧虑。据《华尔街日报》调查,美国未来12个月经济陷入衰退的概率为44%,4月调查中这一概率为28%;1月份为18%。高盛发布的报告显示,由于通胀和俄乌冲突导致宏观经济疲软,美国经济2023年陷入衰退的几率达30%,高于此前预测的15%;今后两年美国经济衰退的累积概率为48%,高于此前估计的35%。瑞银集团也在周四发布报告称,考虑到住房、工业生产和资本货物方面数据疲软,美国经济陷入衰退的概率升至69%。

从美国官方表态来看,16日美联储的利率会议下调了2022-2024年美国经济预期增速,其中预计2022年GDP增长1.7%,较3月的预期下调了1.1个百分点;2023年和2024年的GDP预期增速分别从2.2%和2.0%下调至1.7%和1.9%。而美联储主席鲍威尔在近两日的听证会上也公开承认美国经济存在衰退可能,美股、美债、美元和商品先后显出现了“衰退交易”的行情表现,农产品基本面存在已久的利空因素也逐步显现。

上半年,北美的干旱、南美作物产量下调、俄乌冲突、出口政策变化等因素推动国际市场主要农产品价格大幅走高,尤其在能源价格高企的背景下,通过生物柴油衔接了工业品用途的植物油价格更是连续飙升。不过,伴随着经济衰退忧虑冲击农产品需求,以及近期美国中西部农作物产区天气条件改善,供应端有所松动,诱发了大豆、玉米市场的抛售。

市场咨询机构胡珀报告公司表示,由于缺乏任何重大天气问题,对经济放缓的担忧导致大宗商品普遍出清,以及我们正在接近一个月和一个季度的尾声,农产品近期较为疲软。

摩根大通分析师表示,尽管全球供应持续紧张,但由于有关乌克兰食品出口人道主义走廊的讨论、全球经济增长下行风险和消费者的日常消费抑制了投资者的风险偏好,粮食价格仍受到抑制。

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