最近几周，越来越多的迹象显示出全球经济正在失去动力，同时一些主要央行正在采取行动，提高利率以遏制通胀上升。
上周数据显示，美国经济已连续第二个季度萎缩，符合“技术性衰退”的一般定义。尽管今年上半年美国可能并未真正进入衰退，但第二季度的数据表明，美国经济增长将在年中显著放缓。
与此同时，美联储还要采取更多的措施来应对仍在升温的通胀。6月份，美联储监测的主要通胀指标——核心个人消费支出价格指数(cpi)同比增长4.8%，明显高于美联储2%的通胀目标。
此外，工资通胀的压力仍然很大。美国就业成本指数第二季度折合成年率的增幅约为5%。为了减缓通胀，美联储需要通过进一步的货币紧缩政策来创造一段增长疲弱的时期，并放松劳动力市场状况。
欧元区经济也显示出在年中前后突然失去动力的迹象。尽管第二季经济成长好于预期，但近期景气调查均大幅走软。随着日益严重的天然气危机的迫近，欧元区的增长前景变得更加黯淡
欧洲十分依赖于天然气能源，占到了欧洲消费量的22%。然而由于来自俄罗斯供应的减少，在欧洲出现了严重的短缺问题，进一步推高了该地区的经济风险。
前不久，从俄罗斯输往欧洲的天然气管道北溪一号已经恢复了运营，但是输送流量在上周被削减至20%。欧洲正在以其他方式增加天然气供应，包括增加从美国进口的液化天然气，以及将能源需求转向燃煤电厂，然而这些替代资源似乎已经枯竭。
为了确保欧洲在今年冬季有足够的天然气供应，欧盟官员正在为俄罗斯全面切断天然气供应的最坏情况做准备，计划将天然气需求减少15%，同时实行配给制。
天然气配给制可能会打击欧洲的工业产出，拖累欧洲经济增长。与此同时，由于供应紧张，欧洲天然气价格继续上涨，这反过来也会推高通胀。
欧洲的货币政策仍然宽松，欧洲央行只是将利率上调至零。但欧洲央行处境要比想象的艰难欧，经济已经在放缓，考虑到天然气供应冲击，通胀可能仍处于高位。
美国和欧洲似乎都可能面临长期的增长低迷，这位为亚洲创造了一个具有挑战性的需求环境。
与疫情前的水平相比，新兴亚洲市场在全球出口市场的份额增加了1个百分点以上。然而，随着经济重新开放，消费者可能会将支出从商品转向服务。自今年年初以来，亚洲出口增长已经出现减速迹象。
不过可以缓这一迹象的因素是，美国的经济衰退不至于非常严重。在经济周期的后期，家庭或企业的资产负债表通常会出现过度杠杆，随着美联储进一步加息，这些资产负债表将面临压力。但这一次，由于美国私营部门的杠杆水平没有大幅提高，可能会限制增长放缓。
主要发达市场经济体增长放缓会给会导致亚洲出口表现走弱，给亚洲的经济前景带来压力，然而，对于我国这样更注重内需的经济体来说，抵御贸易冲击的能力会更强。
