5月，由于对全球需求的担忧盖过减产带来的利好，以及债务上限谈判僵持、国内经济复苏势头放缓叠加欧美银行业危机的担忧，国际油价一度大幅下挫。但随着恐慌情绪的缓和，以及美国驾车出行高峰季将至，OPEC+发言支持减产力挺油价，5月中旬油价有所反弹。
周三（5月25日）晚EIA更是公布了超级降库数据，数据显示，美国上周EIA原油库存意外锐减1245.6万桶，创去年11月以来最大降幅，汽油、精炼油库存也均显著低于预期。远超预期的大幅下降震惊了市场，一度带动油价刷新三周高点，升至74.73美元/桶。
不过，虽然原油市场供需层面带来了乐观预期，从油价的表现来看，目前市场对油价波动仍相当谨慎。美国债务谈判仍陷僵局，美国财政部长耶伦坚持认为6月初是债务上限违约的最后期限，美国众议院议长麦卡锡表示在许多问题上仍存在分歧。宏观层面带来的不安情绪给油价带来了强烈的阻力。
中信建投期货能化首席研究员董丹丹表示，目前市场处于多空的平衡博弈之中。多头可以仰赖的仍是OPEC+减产，过去一周包括伊拉克、科威特、阿联酋、俄罗斯、沙特等国的领导人或能源部长纷纷公开声明支持OPEC+的联合减产。OPEC+联盟破裂之前，油价都将难以大幅走弱。而展望后市，宏观经济处于下行周期，加息延续对经济的压力提升，开始降息也意味着发生了大的风险事件，宏观因素对商品的影响偏空，这也是原油多头没有动力的原因所在。
而芝商所CMEGroup分析师也指出，目前原油价格潜在的下行压力尚未释放完毕。
在芝商所CMEGroup分析师看来，油价目前仍面临两大风险。一是全球原油供应收缩或不及预期。据OPEC估算，2022年4月，全球原油供应量约为1.013亿桶/天，尽管低于2月创下的高点1.019亿吨，但是高于去年同期的9874万桶/天，其中OPEC原油供应在4月约为3393万桶/天。从目前各产油国产量来看，减产后的产量还是高于去年同期，且并非所有OPEC+成员国都会加入减产行动。
二是，在经济减速或者衰退期，全球原油需求是下降的。IEA和OPEC对全球石油需求的估算可能过于乐观，在中国经济复苏放缓与美国银行业危机带来经济衰退下，此前对全球原油需求的预估存在很大不确定性。
海通期货能化研究负责人杨安表示，目前原油供需层面趋紧将给油价带来支撑，不过宏观层面来看仍不利于风险资产表现，提高美国债务上限的谈判缺乏进展，在靴子落地之前，油价的节奏把握仍是挑战。
