周三(11月27日)欧市早盘，现货黄金维持日内反弹走势，目前金价位于2652美元/盎司附近，日内强势上涨约20美元。金价周三早盘延续上一交易日的复苏走势，并升向2650美元/盎司。不过，日线图上的看跌交叉以及看空的相对强弱指数(RSI)继续让黄金买家保持警惕。黄金价格能否持续复苏取决于美国的经济数据，包括PCE通胀指标。
北京时间周三23:00，美国经济分析局将公布10月份个人消费支出(PCE)物价指数，这是美联储最青睐的通胀指标。
权威媒体调查显示，美国10月PCE物价指数月率料上升0.2%，年率料上升2.3%。此外，美国10月核心PCE物价指数月率料增长0.3%，年率料增长2.8%。
除了PCE数据之外，周三投资者还将迎来诸多其它美国关键数据。
北京时间周三21:30，美国10月耐用品订单、上周初请失业金人数和第三季度实际GDP数据将出炉。
权威媒体调查显示，美国10月耐用品订单初值月率料上升0.5%，前值为下降0.7%。美国11月23日当周季调后初请失业金人数预计为21.7万，此前一周为21.3万。此外，美国第三季度实际国内生产总值(GDP)修正值年化季率料增长2.8%。
美联储最青睐的通胀指标和初请失业金人数数据将有助于塑造市场对美联储未来降息的预期，从而影响美元和黄金价格。
德银：美联储2025年可能完全不降息
美联储的降息周期更接近停滞，而非开始?至少德银是这样认为的。该行首席美国经济学家马修·卢泽蒂(Matthew Luzzetti)预计，美联储将在12月最后一次降息25个基点，然后暂停。
当前正值市场对美联储2025年的降息预期进行调整和重新定价。该分析师在接受彭博电视采访时表示：
“我认为，当美联储(12月)更新其经济预期时，失业率会下调，经济增长会上调，通胀也会上调。所以，这种动态肯定支持美联储采取更长期的暂停政策。”
卢泽蒂列出了支持这一动态的两个原因。
首先，美国经济似乎并未朝着即将放缓的方向发展，这减轻了美联储通过降息来支撑增长的压力。卢泽蒂提到，消费者的韧性依旧强劲，而且就业数据好于预期。其次，通胀仍然高于2%的目标水平。10月消费者物价指数(CPI)同比上涨了2.6%，投资者将在周三迎来最新的通胀数据，即10月个人消费支出指数(PCE)。
目前美国的通胀仍然高于美联储的目标水平。华尔街的许多人预计，在当选总统特朗普的政策下，通胀可能会进一步上升。
卢泽蒂表示，特朗普的政策组合将使通胀维持在2.5%以上，因为减税刺激了经济增长和支出，而特朗普的保护主义贸易计划可能加速价格上涨。
在特朗普宣布对来自墨西哥和加拿大的商品征收25%的关税，对来自中国的商品征收额外10%的关税后，经济学家们重新表达了对更高通胀前景的担忧。经济学家们认为，消费者可能会承担关税带来的成本，因为公司为了弥补进口成本将提高价格。
卢泽蒂预计，美联储将在即将召开的12月会议中开始考虑白宫的政策，但这些因素需要会在未来的会议中才会更加充分地反映在利率决策中。他认为，特朗普的政策将推动中性利率接近4%。中性利率是指既不刺激经济也不抑制经济的利率。当前，美联储的联邦基金利率在4.50%-4.75%之间。
然而，其他人对此持不同看法。本月早些时候，高盛预测，到2025年底，美联储的联邦基金利率将降至3.25%-3.5%，因为特朗普的关税政策将在短期内拖累经济增长。
高盛认为，市场低估了美联储明年降息的幅度。以首席经济学家简·哈祖斯(Jan Hatzius)为首的高盛分析师此前写道：“如果说有什么不同的话，那就是关税近期内拖累经济增长的威胁，以及美联储领导层继续倾向于提前实施政策正常化，这增强了我们对明年初连续降息的信心。”
而花旗则表示，美联储今年的大幅降息尚未结束，仍然预计12月会有50个基点的大幅降息。该行指出，劳动力市场的疲软开始在数据中显现。该行分析师维罗妮卡·克拉克(Veronica Clark)表示，“我们在许多不同的数据点上看到了劳动力市场动态的疲软：招聘率低、辞职率低、新工作时间减少……这确实感觉劳动力需求相当疲软。”
金价最新技术分析
FXStreet高级分析师Dhwani Mehta警告称，强于预期的美国通胀数据可能进一步引发人们对美联储降息轨迹的疑虑，从而加剧金价的抛售压力。
周二金价收盘时，21日移动均线下穿50日移动均线，确认出现看跌交叉。14日相对强弱指数(RSI)仍低于50，目前接近47，这增加金价下行潜力。
Mehta指出，因此，除非买家攻克2660美元/盎司附近的21日移动均线和50日移动均线汇合位，否则黄金价格的任何上行尝试都可能遭遇卖出。
金价接下来的障碍位于2700美元/盎司和周一的高点2721美元/盎司。
下行方面，Mehta补充道，金价短期支撑位于周二低点2605美元/盎司，一旦跌破该位，金价仍有可能跌向100日移动均线2569美元/盎司。如果金价持续跌破后者，可能会挑战11月14日低点2537美元/盎司。
【今日重点关注的财经数据与事件】
① 17:00 瑞士11月ZEW投资者信心指数
② 17:30 德国12月Gfk消费者信心指数
③ 21:30 美国至11月23日当周初请失业金人数
④ 21:30 美国第三季度实际GDP年化季率修正值
⑤ 21:30 美国10月耐用品订单月率
⑥ 22:45 美国11月芝加哥PMI
⑦ 23:00 美国10月核心PCE物价指数年率
⑧ 23:00 美国10月个人支出月率
⑨ 23:00 美国10月成屋签约销售指数月率
⑩ 23:00 美国10月核心PCE物价指数月率
⑪ 23:30 美国至11月22日当周EIA原油库存
⑫ 23:30 美国至11月22日当周EIA库欣原油库存
⑬ 23:30 美国至11月22日当周EIA战略石油储备库存
⑭ 次日01:00 美国至11月22日当周EIA天然气库存
⑮ 次日02:00 美国至11月29日当周石油钻井总数
