持续疲软的需求基本面和充足的供应条件给市场带来了压力。由于中美之间的贸易紧张不断升级，围绕聚丙烯生产成本的不确定性加剧。
在美国政府于4月9日将对中国进口商品的关税提高至125%后，情况进一步恶化。作为报复，中国也对美商品征收了84%的关税。
这些发展带来的直接后果是，许多中国买家开始从其他地区采购丙烷，特别是中东地区，因为对美国进口的意关税迫使中国进口商转向美国以外的货物。同时，美国的丙烷运输被重新导向欧洲和亚洲其他地区。
中国丙烷脱氢(PDH)产能严重依赖进口丙烷，现已超过2000万吨。截至2025年第一季度，中国约有30家PDH工厂在运营，其中80%以上依赖进口丙烷，约60%之前从美国进口。新的关税急剧增加了丙烷采购成本，显著提高了PP制造商的原料成本。然而，尽管上游成本上升，但供过于求的PP市场和低迷的需求阻止了制造商将这些更高的成本转嫁给客户，导致利润率严重压缩。
短期内用中东供应替代美国丙烷带来了额外的挑战。企业必须重新谈判长期合同，吸收额外的货运和货物保险费用，并调整其物流基础设施，特别是可用的超大型气体运输船有限，无法立即优化。在运营方面，中国PDH行业的产能约为每天73.1万桶，在2025年3月的开工率约为70%，与2020年85%的产能利用率相比大幅下降。
与此同时，财务压力加剧，聚丙烯工厂在4月6日那一周的平均损失为每吨480元(65.31美元)，比前一周的每吨384元的损失有所恶化。截至2025年4月24日那一周，中国聚丙烯产量为73.4万吨，比截至2025年4月18日的上一周减少1.92%。商业聚丙烯库存环比下降2.30%，生产商库存下降2.37%，贸易商库存下降3.71%。聚丙烯的产能利用率环比下降2.55%至75.52%，其中石化的产能利用率下降5.35%至79.19%。
塑料编织企业是PP的关键下游消费者，其开工率降至45.3%，较前一周下降1.4%。美国实施的出口关税加剧了市场对需求的担忧，导致订单从中国转移到东南亚，中国供应商将货物主要转往东南亚塑料编织行业的工厂利润微薄，导致成品库存积压，关闭和维修活动增加。因此，尽管聚丙烯产量减少，上游丙烷供应趋紧，但下游需求的疲软继续严重拖累中国聚丙烯价格。
在整个东亚地区，截至2025年4月，聚丙烯货物的无税合同价格基本保持稳定，交易活动有限。在美国宣布对进口汽车和汽车零部件征收25%关税后，需求状况受到进一步影响，这对韩国的制造业产生了重大影响。作为回应，韩国承诺通过低成本融资、补贴和税收减免提供总计2万亿韩元的额外财政支持，旨在稳定汽车行业，这可能会对市场提供一些支持。
目前，中国和韩国市场的现货价格分别在2025年4月下旬下降了约1%和2.3%，因为不利的需求条件仍然是聚丙烯市场的主要驱动因素。此外，由于五一劳动节，市场活动仍将有限，因此预计需求条件在5月初将进一步减弱。
中国市场上普遍预期聚丙烯生产成本将上升，因为上游丙烷成本的增加可能提供支撑，导致中国聚丙烯价格在全球市场上逐渐失去竞争力。
